オーストラリアの消費者物価インフレ率は4月に5ヶ月ぶりの高水準に意外と上昇しました。これは一部、ガソリン、医療、休暇費用の上昇が原因で、市場は短期的に利下げはないだろうと予想を強めました。
オーストラリア統計局が水曜日に発表したデータによると、4月の消費者物価指数（CPI）の年率は3.6%で、3月の3.5%よりも高く、市場予測の3.4%も上回りました。
さらに、コアインフレの注目指標であるトリム平均も4.0%から4.1%に加速しました。変動性の高い項目や休暇旅行を除いたCPIの年率は4.1%のままでした。
しかし、市場の反応は比較的穏やかでした。豪ドルはわずか0.1%上昇し0.6657ドルに、3年物国債先物は2ベーシスポイント下落し95.93となりました。これは、その日の早い段階に米国債の動きによって大幅に下落していました。
スワップは9月の25ベーシスポイントの利上げの可能性をわずかに増加させ、12%から20%に、同時に来年8月か9月までは利下げがないだろうという賭けが強まりました。これはまだ15ヶ月の猶予があります。
しかし、エコノミストのコンセンサスは、オーストラリア中央銀行が第4四半期に利下げを開始するというものです。
"これは一つか二つの構成部分の大幅な成長ではなく、季節的な歪みや供給の中断によって引き起こされる統計的な誤差によるものです。" とINGアジア太平洋地域研究部長のロバート・カーネルは述べました。
カーネル氏はデータを見た後、今年の利下一回の予測を断念しました。
"2025年の予測はまだ未確定です。現在は50ベーシスポイントの利下げを予測しています。しかし、オーストラリア中央銀行がさらに政策を引き締める可能性があるというリスクを無視するのは誠実ではありません。"
政策決定者にとって、4月のレポートは少し複雑です。なぜなら、このレポートは四半期の最初の月に商品の偏重があり、一連のサービスの価格変動をカバーしていないからです。これらのサービス価格は通常、比較的固定されています。
高いハードル
しかし、アナリストは、利上げのハードルは依然として高いと述べています。
オーストラリア中央銀行は、政策を「過度に微調整」することを避けることを望んでいると述べています。中央銀行が最近、インフレリスクがわずかに上昇したと考えているにもかかわらず、第1四半期のCPI報告が予想外に強かったためです。
オーストラリア中央銀行は、今年6月までに総合インフレ率が3.8%に上昇すると予測していますが、数十億ドルの電力料金補助金や家賃補助金を含む政府の新しい救済措置が下半期に生活費の圧力を緩和するのに役立つことを期待しています。
しかし、政府の追加刺激策も支出とインフレを増加させる可能性があります。
"これらすべてが、オーストラリア中央銀行がもう少し待つことを確認します。次の行動は利下げですが、もう少し待たなければなりません。" と、今年12月に25ベーシスポイントの利下げを予測しているムーディーズ・アナリティックスの経済学者ハリー・マーフィー・クルースは述べました。
4月だけで、CPIは前月比0.7%上昇しました。衣料品と履物の価格は4%上昇し、医療費は2%上昇しました。
休暇旅行と宿泊料金は4.6%上昇しました。これは、イースターと学校の休暇期間中の国際旅行の需要が高まったため、今年初めての月次上昇でした。
オーストラリア中央銀行は、2022年5月以来、金利を425ベーシスポイント引き上げ、12年ぶりの高水準である4.35%に達しましたが、慎重な消費者が支出を減らし、経済成長が鈍化しているため、昨年11月以降、連続して4回の会合で利上げを見送りました。
しかし、政策変更を排除しないことで、市場を若干緊張させています。
