はじめに
アメリカ証券取引委員会（SEC）は、プエルトリコ・サンファンに拠点を置く登録投資顧問会社であるCatalyst Capital Advisors LLCに対して、許可されていない法律費用の共同支払い取り決めに関与したとして、和解に基づく課徴金の支払いを命じました。この問題は、投資会社の法的義務違反として重大な意味を持ち、投資業界全体に警鐘を鳴らす事例となっています。
Catalyst Capital Advisorsによる法律費用の不正支払い
Catalystは、SECに登録された投資会社として、Mutual Fund Series Trustと不適切な費用支払いの取り決めをしました。その結果、Trustは法律費用を過剰に支払うことになりました。
SECとその他の規制機関からの調査
2017年、CatalystとTrustはHedged Futures Fundの損失に関連して、SECから問い合わせを受けました。その後、集団訴訟や株主代表訴訟が起こりました。
法的代理人の選任と費用の支払い
CatalystはTrustの理事の承認なしに、同じ法律顧問を雇い、Trustに費用を支払わせました。これらの費用は後に保険者に請求されました。
Catalystによる法律費用の回避と後の弁済
命令によると、Catalystは2017年5月から2020年3月まで法律費用を支払うことを避け、その後になって初めてTrustに対する費用の分担金を返済しました。Catalystは、数年間にわたって法律請求の支払いを延期することで、この不正な共同取り決めから利益を得ました。
SECによる調査結果とCatalystへの制裁
SECの命令によれば、Catalystは1940年投資会社法第17条(d)項および同法規則17d-1、さらには1940年投資顧問法第206条(2)項に違反しました。これには、登録投資会社の関連者との共同取引を禁止する規定及び証券法における反詐欺規定が含まれています。
Catalystは、これらの所見を認めも否定もせず、停止命令と戒告を受け入れ、280,902ドルの返還を命じられました。このうち183,757ドルは以前の支払いで相殺され、前判定利息として30,081ドル、民事罰金として200,000ドルが課されました。
結論
この件は、投資顧問業界において法的義務と倫理的責任の重要性を改めて浮き彫りにしました。Catalyst Capital Advisorsのケースから、他の投資会社も同様の違反を避けるための教訓を得ることが期待されます。企業が透明性を保ち、規制要件を遵守することが、投資者保護にとって不可欠です。
