中東での紛争の拡大が世界の警戒を呼ぶ
イスラエルとイランの間の対立が激化する中、戦火は米国本土から遠く離れているが、経済への潜在的な影響はすぐそばに迫っている。複数の経済学者は、中東の地政学的緊張が、特に現在関税の影響を受けている米国経済にさらなる打撃を与える可能性があると警告している。
JPモルガンは最新の報告で、「2025年の世界経済は複数の衝撃にさらされており、中東での全面戦争の可能性がその最大のリスクの一つである」と述べている。
ホルムズ海峡は重要なリスクポイントとなる可能性
オランダ国際グループ（ING）のチーフ国際経済学者ジェームズ・ナイトリーは、最も直接的な衝撃の一つがホルムズ海峡の潜在的な封鎖から来る可能性があると指摘している。この世界のエネルギー輸送の生命線は、紛争により妨げられ、石油と天然ガスの価格を上昇させる可能性がある。
ホルムズ海峡はペルシャ湾とインド洋をつなぐ唯一の海上通路で、最も狭いところはわずか29海里でありながら、世界の約3分の1の原油輸送量と5分の1のLNG輸送任務を担っている。米国エネルギー情報局（EIA）によれば、この水路は「世界で最も重要な石油の喉元」とされている。
IEAのデータによれば、2023年には毎日約2000万バレルの石油及び石油製品がこの海峡を通過しており、その大部分はインドや日本など主要なアジア市場に向かっている。
エネルギー価格の上昇が米国の家計消費を圧迫する可能性
ナイトリーは、たとえ米国のエネルギー自給能力が高いとしても、石油価格の上昇はすぐに最終市場に伝わり、さらに家計の消費空間を圧迫すると指摘している。
「消費者はすでに関税により引き起こされた価格上昇で大きな圧力を感じており、さらに石油価格の急騰が加わると、米国経済はより顕著な減速のリスクに直面するかもしれない」とナイトリーは述べている。
市場には楽観的な見方も：イランの行動はより限定的かもしれない
リスクが明らかながら、最悪の事態は起こらないかもしれないと考えるアナリストもいる。スタンダード＆プアーズ（S&P Global）は、イラン政府がホルムズ海峡を長期間封鎖する能力を持たないかもしれないと述べている。
その分析報告は、「イランはむしろ、目標船舶の国籍や目的地に基づき一部の航行を妨害するような軍事展開を選択する可能性が高く、全面的に封鎖することはないだろう」と述べている。
パウエル発言：エネルギーショックは持続的なインフレの源ではないかもしれない
FRB議長のパウエルは水曜日に、中東の情勢を綿密に注視していると述べ、短期的には紛争によりエネルギー価格が上昇する可能性があるが、通常は長期的なインフレには至らないと認めた。
「歴史はしばしば中東の混乱がエネルギーショックをもたらすことを示しているが、その影響は一般に短命である」と述べ、さらに20世紀70年代の二度のエネルギー危機を引き合いに出し、現在の米国の外国石油への依存度は大幅に低下しており、過去と比較すべきではないとした。
