オーストラリアの原料炭業者は、インドの需要と国内の高税率という二重の圧力に直面しています

• インドの鉄鋼生産能力は今後10年間で大幅に拡大し、世界の海上輸送用コークス用石炭市場を再び供給不足の予測に押し戻しています。オーストラリアの鉱山会社にとって、これは投資を拡大し、需要の利益を事前に確保する理想的な機会であるはずです。
• しかし、現実はそう簡単ではありません。クイーンズランド州がスライド式ロイヤルティを引き上げた後、高い石炭価格に対応する税負担が著しく増加し、BHPなどの主要鉱山会社は新たな資本支出の収益率が低下したと考え、拡張の意欲が低下しています。
• これにより、市場には明らかなミスマッチが生じています。需要側はますます強く見えますが、供給側は積極的に投資を追加することを望んでいません。この状況が続くと、将来の海上輸送用コークス用石炭市場の長期的な緊密なバランスがさらに強化される可能性があります。

インドの需要が長期的な想像力を高める
都市化と工業化の進展に伴い、インドの年間鉄鋼生産量は2035年までに約4億トンに達すると予測されています。国内の高品質なコークス用石炭資源が限られているため、新たな鉄鋼生産はほぼ必然的に輸入需要の増加を伴い、オーストラリアは依然として最も重要な供給候補の一つです。

オーストラリアの税制が拡張のインセンティブを弱める
クイーンズランド州のスライド税率は石炭価格が高い時に企業の負担を急速に増加させ、価格が高いほど政府の取り分が増えます。鉱山会社はそのため、現行の生産能力とキャッシュフローを維持することを好み、新たな拡張に賭けるよりも大きな開発リスクを負うことを避けています。

高い利益が新たな資本をもたらさない
現在のコークス用石炭価格は依然としてかなりの利益をもたらしますが、鉱山会社は成長投資に対して明らかに慎重な態度を示しています。企業は維持的な資本支出を行うことを好み、税制が不利な環境で長期的な拡張の約束を避けています。

海上供給はさらに緊密になる可能性
もしインドが将来毎年大量のコークス用石炭を輸入し、オーストラリアなどの主要生産地が十分な新プロジェクトを持たない場合、世界の海上輸送市場は天候、物流、地政学的な出来事の影響を受けやすくなり、価格の中心も高めに維持される可能性があります。