미국 대선이 가까워짐에 따라 미국 국채 시장은 2년여 만에 최악의 월간 실적을 기록하고 있으며, 공급 전망, 미국 대선 및 잠재적 재정 적자 위협 등 여러 요인의 영향을 받고 있습니다. 화요일에 비록 일자리가 감소하여 미 국채가 일시적으로 상승했지만, 이후 소비자 신뢰 데이터 상승으로 인해 상승세가 제한되었습니다. 시장은 대체로 연준이 다음 주에 25bp 금리 인하를 예상하지만, 이 조치는 채권 시장을 효과적으로 상승시키지 못했으며, 채권 투자자들은 공급 압박, 금리 전망, 미래 경제 정책의 불확실성에 대해 더 신중한 태도를 유지하고 있습니다.
이 달 들어, 환 헤지하지 않은 미국 국채 총수익률 지수는 2.4% 하락했으며, 10년 만기 국채 금리는 60bp 상승하여 기간 프리미엄이 연간 최고치를 기록했습니다. ICE BofA MOVE 지수는 미 국채 변동성이 올해 내내 최고 수준에 있음을 나타내며, 투자자들은 다음 시장 변동에 대한 기대를 더하고 있습니다. 미국 재무부의 최신 분기 차입 계획에 따르면, 향후 3개월 동안 미국은 사상 최대의 국채 발행 규모를 유지할 가능성이 있으며, 내년에 더 확장될 수도 있습니다.
대선 전야에 트럼프의 예산 및 감세 정책이 국채 시장의 공포로 여겨지고 있으며, 시장은 트럼프와 공화당이 대선에서 승리하면 연방 예산 적자가 크게 확대될 것으로 보고 있습니다. 그의 정책은 향후 10년 동안 적자를 7.5조 달러 증가시킬 것으로 예상됩니다. 트럼프의 관세 정책과 이민 규제 조치는 인플레이션을 상승시킬 수 있으며, 이는 국채 수익률 상승 추세를 더 심화시킬 것입니다. 도박 시장은 트럼프의 승리 가능성이 증가하는 동시에 장기 국채 수익률도 지속적으로 상승하고 있으며, 이는 적자 확대에 대한 투자자들의 우려를 반영합니다.
현재, Nuveen 등 기관들은 투자자들에게 미국 국채를 쉽게 "바닥 매수"하지 말아야 한다고 경고하며, 국채 매도 압력이 지속될 수 있다고 지적합니다. 대선 이후의 재정 지출 예상, 중동 정세 긴장 및 끈질긴 인플레이션이 결합하여, 5년 만기 국채 수익률은 향후 3개월 내에 약 4.5%까지 추가로 상승할 수 있습니다. 향후 며칠 동안 미국 국채 시장은 여전히 다양한 위험에 직면하여 거래자들은 변동성과 정치·경제적 불확실성에 대항함에 있어 더욱 신중할 것입니다.
