시장 변동성 완화, 은행주가 주목받다
미국은행은 최근 발표한 고객 보고서에서 관세가 시장에 파동을 일으켰지만, 가장 극심했던 단계는 지났으며 현재 은행주가 대형주를 능가할 잠재력을 가지고 있다고 밝혔습니다. 이 은행의 수석 애널리스트 이브라힘 푸나왈라(Ebrahim Poonawala)는 대형 은행들이 시장의 신뢰를 다시 얻고 있으며, 투자자들에게 JP모건, 웰스파고, 골드만 삭스, 뉴욕 멜론 은행, 모건 스탠리 등의 업계 리더에 주목할 것을 권장했습니다.
“가장 혼란스러운 순간”은 이미 지났다
푸나왈라는 "관세가 시장에 단기적인 불확실성을 가져왔지만, 우리는 시장이 가장 변동성 있던 순간을 이미 지나쳤다고 믿습니다."라고 밝혔습니다. 자료에 따르면, 올해 들어 대형 은행주는 주가 성과와 주당 순이익(EPS) 예상 수정 측면에서 모두 S&P 500 지수를 초과하였으며, 이는 은행주에 대한 시장의 신뢰를 더욱 강화합니다.
은행주 반등을 뒷받침하는 "3R" 이론
푸나왈라는 보고서에서 그의 긍정적 전망이 “3R” 이론에 기반하고 있다고 강조했습니다. 즉, 금리(Rates), 규제(Regulations), 그리고 경제 활동 반등(Rebounding Activity)의 세 가지 요소 개선입니다. 구체적으로:
- 금리: 현재 구조적으로 상승한 금리 환경은 은행의 수익 모델에 안정적인 지원을 제공합니다;
- 규제: 비교적 균형 잡힌 규제 정책은 투자자 신뢰를 증대시킵니다;
- 경제 활동: 경제 활동의 회복은 은행 비즈니스 성장에 더 많은 기회를 창출합니다.
그는 이러한 요소들이 은행 부문 가치평가 재조정의 기초를 구성하며, 향후 구조적 수익 향상을 실현할 가능성이 있음을 지적했습니다.
지역 은행, 여전히 촉매제가 필요
대형 은행주가 강한 성과를 보이지만, 지역 은행은 여전히 관망 상태에 있습니다. 보고서는 헌팅턴 은행, 파이브 서드 은행, 그리고 키코프 등 지역 은행이 매력적인 평가 가치를 지니고 있으나, 인수합병이나 대출 비즈니스 반등과 같은 명확한 성장 촉매제가 부족하다고 지적했습니다.
현재까지 SPDR S&P 지역 은행 ETF(KRE)는 연내 누적 4.6% 하락한 반면, S&P 500 지수는 동일 기간에 1.5% 상승했습니다. 이는 투자자들이 중소형 은행에 대한 신뢰가 대형 은행보다 여전히 낮다는 것을 보여줍니다.
투자 권장 사항 및 업계 순위
미국은행의 연구 평가에서 대중 은행(BPOP)은 최고 SA Quant 등급을 받았으며, 그 다음으로 헌팅턴 은행과 Capitol Federal Financial(CFFN)이 선정되었습니다. 푸나왈라는 "현재 시장이 지역 은행에 대해 신중한 태도를 보이고 있지만, 높은 금리 및 안정적인 신용 시장 배경에서 여전히 가치 회복의 가능성이 존재합니다."라고 밝혔습니다.
은행주, 가치 평가 재조정 사이클 맞이할까
이번 미국은행 보고서는 시장에 긍정적인 신호를 전달합니다: 관세 충격 영향 약화, 거시 환경 안정화, 은행주가 구조적 회복 사이클을 맞이할 가능성. 특히, 대형 은행주는 금리 상승과 규제 완화의 이중적인 배경에서 대형 주를 능가할 잠재력을 보유하고 있습니다.
