SoundHound AI(NASDAQ: SOUN)의 주가가 이번 주에도 하락세를 이어가며 2024년 11월 이후 최저 수준으로 떨어졌다. 주간 기준으로는 9주 연속 하락이다. 회사의 시가총액은 2024년 12월 87억9000만달러를 웃돌았지만 현재 약 24억2000만달러로 감소했다. 유통주식 중 공매도 비율은 40%까지 올라 미국 증시에서도 공매도 잔고가 높은 종목으로 분류되고 있다.
이번 하락은 회사가 사업 확장을 계속 추진하는 가운데 나타났다. SoundHound는 엔비디아(Nvidia)의 투자를 받았으며, 올해 4300만달러를 들여 LivePerson을 인수했다. 회사는 음성 인공지능, 지능형 에이전트, 디지털 메시징 서비스를 OASYS 플랫폼에 통합할 계획이다. 시장의 관심은 인수 작업을 원활하게 마무리할 수 있는지, 그리고 계속된 적자 속에서 관련 실행 비용을 감당할 수 있는지에 쏠리고 있다.
유통주식 공매도 비율 40%로 상승
자료에 따르면 SoundHound의 공매도 잔고는 유통주식의 약 40%에 해당한다. 이는 상당수 시장 참여자가 주가의 추가 하락 가능성에 베팅하고 있다는 의미로, 주가 변동성을 키울 수 있다. 공매도 포지션이 한꺼번에 청산되면 주가가 빠르게 반등할 가능성도 있지만, 펀더멘털과 수급에 뚜렷한 변화가 없는 상황에서는 높은 공매도 비율만으로 주가 방향을 단정하기 어렵다.
SoundHound의 주가는 고점 대비 약 80% 하락했다. 시가총액 감소 폭은 투자자들이 회사의 밸류에이션과 수익성, 성장 지속 가능성을 다시 평가하고 있음을 보여준다. SoundHound는 그동안 음성 인공지능 사업으로 주목받았지만, 인공지능 기업의 매출 질과 상용화 속도에 대한 시장의 요구가 높아지면서 주가가 산업 테마만으로 움직이기 어려운 환경이 됐다.
LivePerson 인수로 통합 과제 확대
SoundHound는 LivePerson 인수 후 음성 인터랙션과 디지털 메시징 역량을 결합하고, OASYS 플랫폼을 통해 보다 폭넓은 인공지능 서비스를 제공하려 하고 있다. 거래 규모는 4300만달러였지만, 인수 완료가 곧바로 매출과 이익 개선으로 이어지는 것은 아니다.
회사가 여전히 적자를 기록하는 가운데 투자자들은 고객 이전, 제품 통합, 영업 시너지, 인수 이후 운영비용을 확인할 필요가 있다. 통합 속도가 예상보다 늦어지면 기존 음성 사업과 새로 편입된 메시징 사업에 동시에 자원 배분 부담이 커질 수 있다. 이 거래에 대한 시장의 의구심도 주가가 계속 압박받는 요인 중 하나로 거론된다.
매출은 증가했지만 성장률은 둔화
SoundHound의 2분기 매출은 전년 동기 대비 45% 증가했다. 여전히 높은 성장률이지만, 앞선 몇 개 분기의 증가율보다는 낮아졌다. 높은 밸류에이션을 적용받는 인공지능 기업의 경우 매출 성장률 둔화가 미래 현금흐름과 기업가치에 대한 시장의 판단에 영향을 줄 수 있다. 특히 안정적인 흑자를 아직 달성하지 못한 기업이라면 성장률 변화에 대한 민감도가 더 커진다.
경영진은 연간 매출이 2억3000만달러에서 2억6000만달러 사이에 이를 것으로 예상하고 있다. LivePerson의 실적이 연결 재무제표에 반영되기 시작하면 실제 매출 규모가 이 예상 범위를 웃돌 가능성도 있다. 다만 매출 증가가 수익성과 현금흐름 개선으로 이어질지는 인수 통합 성과, 고객 수요, 운영비용 관리에 달려 있다.
주가 5.80달러 지지선 하회
기술적 흐름을 보면 SOUN 주가는 5.80달러 부근의 주요 지지선을 이미 하향 이탈했다. 이 가격대는 하락 삼각형 패턴의 하단에 해당하며, 트레이더들은 통상 추세 지속 여부를 판단하는 기준으로 본다. 현재 주가는 여러 이동평균선 아래에 있어 단기와 중기 가격 흐름 모두 약세 국면에 놓여 있음을 나타낸다.
상대강도지수(RSI)는 최근 30 부근까지 하락했다. RSI가 이 수준에 도달한 것은 2026년 3월 이후 처음이다. RSI가 30에 가까워지면 매도 압력이 강하다는 뜻이지만, 주가가 즉시 반등한다는 의미는 아니다. 매도세가 이어질 경우 주가는 추가로 하락할 수 있다. 반대로 유통주식 공매도 비율이 40%에 달하는 만큼, 공매도 포지션이 집중적으로 청산되면 단기적인 숏스퀴즈가 나타날 가능성도 있다.
분석 목표주가는 현재 주가를 웃돌아
주가가 계속 하락하는 가운데 일부 분석가들은 여전히 현재 주가보다 높은 목표주가를 제시하고 있다. DA Davidson은 목표주가를 10달러로 제시했으며, HC Wainwright와 Cantor Fitzgerald의 목표주가는 각각 20달러와 15달러다. 이 목표주가는 회사의 매출 성장, 인공지능 플랫폼 통합, 향후 상용화 역량에 대한 분석가들의 판단을 반영한 것으로, 주가가 반드시 해당 수준에 도달한다는 의미는 아니다.
10월 10일 기준 SoundHound 주가는 약 5.40달러로 하루 동안 2.17% 하락했다. 엔비디아 주가는 약 229.33달러로 0.50% 내렸다. 앞으로 시장은 SoundHound의 매출 실현 정도, LivePerson 인수 이후 사업 지표, 적자 축소 속도, 그리고 높은 공매도 잔고가 주가 변동성을 더 키울지 여부를 확인할 것으로 보인다.