S&P, 사상 최고치 경신, 하반기 위험 잠복
2025년 상반기 종료와 함께, S&P 500 지수는 기술주와 금융주의 견인으로 사상 최고치를 경신하며, 시장은 4월 저점에서 급격히 반등했다. 그러나 시장 분위기가 회복되었음에도 불구하고, 관세로 인한 인플레이션 압력, 경제 신호의 모순과 불확실한 데이터로 하반기 시장 전망은 여전히 도전적이다.
EY 수석 경제학자 그레그 다코는 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 앞으로 몇 달 동안 미국 경제가 관세로 인한 또다시 가속화된 인플레이션에 직면할 수 있으며, 소득 증가 속도 둔화는 소비 지출을 더욱 약화시켜 전체 경제에 더 큰 압력을 가할 것으로 예상한다고 밝혔다.
“데이터 안개”와 정책 불확실성 교차
연준이 선호하는 인플레이션 지표는 예상보다 높은 물가 상승을 나타내면서, 경제 성장 둔화 조짐에도 불구하고 인플레이션은 여전히 2% 목표를 상회했다. 다코는 데이터의 모호함과 정책 불확실성이 결합되어 향후 계획 수립이 더 어려워질 것이라고 지적했다.
연준의 금리 인하 시기에 대해 다코는 7월 금리 인하 가능성은 낮으며, FOMC 대부분의 위원들이 즉각적인 금리 인하를 지지하지 않아 9월이 정책 조정의 시점이 될 가능성이 더 높다고 본다. 그는 앞으로 몇 달 동안 경제 성장이 계속 둔화되며, 수요 감소와 노동시장 약세가 단기 인플레이션 충격을 상쇄할 수 있다고 예상했다.
“현재 인플레이션 상승은 일시적일 가능성이 크기 때문에 연준은 경제 성장 둔화에 더 주목할 것”이라고 다코는 덧붙였다.
투자자의 낙관적 분위기 유지, 시장은 시험대에 설 수도
경제 둔화 위험에도 불구하고, 시장 상승 모멘텀은 멈추지 않고 있으며, AI와 금융 부문의 강력한 실적이 시장의 정서를 진작시키고, 소비자 신뢰도 점차 회복되고 있는 가운데, 투자자들은 무역 정책 불확실성 감소의 영향을 점진적으로 적응 중이다.
SunTrust Bank 공동 최고 투자 책임자 키스 러너는 현재 시장이 트럼프 세금 개혁 조치 시행, 규제 완화, 잠재적 금리 인하 기대 등 더 긍정적인 성장 요인에 초점을 맞추기 시작하고 있으며, 이러한 요인들이 주식 시장 상승세에 도움을 줄 것이라고 밝혔다. 그러나 러너는 상승 과정에서도 시장이 변동성과 시험대에 오를 수 있다고 경고했다.
시장 불확실성과 기회 공존
지난 금요일, 트럼프는 캐나다와의 무역 협상 종료를 선언했으며, 불과 몇 시간 전에는 중국과의 합의를 확인했다. 이로 인해 투자자들에게 트럼프의 정책이 언제든지 변할 수 있음을 상기시켰으며, 시장은 변동성으로 가득 찼다.
또한, 제너럴 모터스, 아메리칸 항공, 매텔을 포함한 여러 미국 기업들이 글로벌 무역 불확실성 증가를 이유로 실적 지침을 철회했고, 이는 시장 예측의 불안정을 더욱 가중시키고 있다. 그러나 낮아진 기대치는 하반기 예상을 뛰어넘는 성과가 나타날 가능성을 열어준다.
예상이 낮아진 상황에서 시장은 재무 보고 시즌 동안 긍정적 놀라움을 경험할 가능성이 있으며, IPO 활동 증가와 인공지능 개념의 회귀가 시장에 새로운 상승 동력을 제공할 것으로 보인다.
