바클레이 스트래티지스트들이 최근 연구 보고서에서, 캐나다 경제가 주요 수출 시장인 미국에 크게 의존하고 있기 때문에 미국 경제의 둔화가 캐나다 경제에 상당한 하방 압력을 가할 것이라고 언급했습니다. 그들의 미국 연착륙 기본 가정에서 비록 캐나다 달러와 같은 주기적 통화가 어느 정도 지지를 받을 수 있지만, 캐나다 달러의 성과는 상대적으로 부진할 것으로 예상된다고 합니다.
바클레이 분석에 따르면, 캐나다 경제가 미국 성장 모멘텀 변화에 매우 민감하기 때문에 미국 경제가 둔화되면 캐나다는 더 큰 경제적 압박에 직면하게 되며, 이는 캐나다 중앙은행이 상대적으로 더 완화된 금리 정책을 채택하게 하여 캐나다 달러에 추가적인 압력을 가할 수 있다고 합니다.
연구팀은 연방준비은행이 금리 인하를 시작하면 캐나다 달러의 성과가 더욱 악화될 수 있다고 예측하고 있습니다. 또한, 캐나다 달러의 무역 가중 환율과 미국 달러 사이에는 느슨한 양의 상관관계가 있어, 이는 캐나다 달러가 미래에 더 큰 하방 압력을 받을 수 있음을 의미합니다.
바클레이는 추가적으로 "연방준비은행이 첫 금리 인하를 시작할 예정인 가운데, 시장은 우리가 연착륙으로 가고 있는지 아니면 경착륙으로 가는지를 다시 평가할 가능성이 있으며, 이는 캐나다 달러의 하방 압력을 가중시킬 것입니다. 따라서 우리는 미 달러 대비 캐나다 달러가 1.36 수준에 접근할 때 매수하는 것을 권장합니다"라고 말했습니다.
최근 몇 주 동안 시장 신뢰가 증가하고 연방준비은행이 9월부터 금리를 인하할 가능성이 예상됨에 따라 미국 경제가 여전히 연착륙 궤도에 있을 것으로 보입니다. 만약 미국 경제가 실제로 연착륙에 성공한다면, 미 달러 대비 캐나다 달러의 상승 잠재력은 경착륙 상황에서 가장 커질 것이며, 이는 무역 가중 면에서 캐나다 달러를 강하게 만들 수 있습니다.
바클레이 팀은 또한 "모든 주기적 원자재 통화 중에서, 캐나다 달러는 안전 자산 충격에 대한 베타 계수가 가장 낮습니다. 이는 미국 경제 침체가 캐나다 경제에 직접적인 부정적 영향을 미칠지라도, 경착륙 시 캐나다 달러의 성과가 다른 주기적 원자재 통화보다 나을 수 있음을 의미합니다."라고 강조했습니다.
그들은 "우리의 연착륙 기본 가정에서, 캐나다 국내 경제 상황 및 역사적 경험을 고려할 때, 캐나다 달러의 성과는 다른 주기적 원자재 통화에 비해 부진할 것으로 예상된다"고 덧붙였습니다.
캐나다 달러와 미 달러의 밀접한 상관관계로 인해, 영국 파운드 대비 캐나다 달러는 일반적으로 미 달러 대비 캐나다 달러가 상승할 때 하락하며, 그 반대의 경우도 마찬가지로 미 달러 대비 캐나다 달러가 하락하면 영국 파운드 대비 캐나다 달러는 상승합니다.
