최근 미즈호의 애널리스트 보고서에 따르면, Visa(V.US)와 마스터카드(MA.US)의 미국 내 성장세가 점차 둔화되고 있다고 합니다. 이는 현금에서 카드로의 전환 기회가 포화 상태에 이르러 두 회사의 미국 내 개인 소비 지출에서의 비중에 영향을 미치고 있기 때문입니다. 미즈호의 애널리스트 Dan Dolev은 개인 소비 지출(PCE) 성장 비율이 Visa와 마스터카드의 미국 시장 성장의 핵심 지표라고 설명합니다.
미국 상무부의 최신 보고서에 따르면, 미국의 9월 PCE는 0.3% 증가했으며, 이는 8월의 0.2%보다 약간 높습니다. Dolev은 Visa 수익의 약 45%가 현금에서 카드로의 전환에서 비롯되며, 마스터카드의 관련 비율도 유사할 것으로 보고 있습니다. 데이터에 따르면 2019년 3분기 이후 Visa가 미국에서 5년 소비자 지출 증가량에서 차지하는 비중은 47%로 감소했으며, 이는 2013년의 52%보다 낮은 수치입니다. 마스터카드는 2009년 이래 미국 소비자 지출 증가량에서의 비중이 22%에서 20%로 감소했습니다.
전반적인 성장 둔화에도 불구하고, 마스터카드는 미국 직불 카드 시장에서 Visa보다 우수한 성과를 보였으며, 이들의 시장 점유율 증가폭은 각각 8% 및 5%에 달합니다. 또한, 마스터카드는 10월 미국 거래량이 전월 대비 400 베이시스 포인트 증가한 반면, Visa의 월간 증가폭은 200 베이시스 포인트에 불과했습니다. 국경 간 거래 부문에서는 마스터카드의 10월 증가율이 Visa보다 우수했으며, 9월 대비 200 베이시스 포인트 증가했습니다.
Dolev은 개인 소비 지출이 Visa와 마스터카드에 미치는 영향을 분석한 후, 마스터카드의 목표 주가를 532달러로 상향 조정하고, Visa 역시 292달러로 상향 조정하여 두 회사가 직불 카드 및 국경 간 거래 부문에서의 잠재적 성장을 강조했습니다.
