중국 중앙은행은 오늘 1,250억 위안의 중기대출편의(MLF) 조작을 실시하여, 중가리율을 기존과 동일한 2.50%로 유지했습니다. 이번 조치는 은행 시스템의 유동성을 유지하기 위한 것입니다. 동시에, 이날 1,250억 위안의 MLF가 만기가 되어, 이번 달 중앙은행은 MLF를 통해 투입과 회수가 모두 제로가 되었습니다.
이번 조작은 중국 중앙은행이 초장기 특별 국채 발행 일정을 발표한 후에 이루어졌습니다. 재정부 공고에 따르면, 5월 17일에 400억 위안의 30년 만기 특별 국채의 첫 입찰이 있을 예정입니다. 은하증권 거시팀은 이것이 금리 인하 가능성이 다가오고 있음을 시사한다고 봅니다. 그들은 금리 인하가 곧 도래할 가능성이 있으며, 이자율 인하는 2분기에 나타날 수 있다고 지적했습니다.
지난 3월에는 중앙은행이 MLF 조작을 통해 순회수를 달성했으며, 이는 처음 발생한 일입니다. 그러나 이후 15개월 동안 중앙은행은 MLF를 지속적으로 초과 연장했습니다. 이번 조작의 유지는 중앙은행의 정책상의 신중한 태도를 나타냅니다.
그러나 일부 분석가들은 다른 견해를 가지고 있습니다. 증권 거시팀은 통화정책의 전반적인 완화 경향은 계속될 것이지만, 실행 방식은 달라질 수 있다고 봅니다. 그들은 현재의 중점은 인플레이션 하락을 방지하고 환율의 안정을 유지하는 것이므로, 통화정책은 가격 지향적인 완화에서 수량 지향적인 완화로 전환될 수 있다고 강조합니다. 초장기 특별 국채 발행에 대응하고 자금 공회전 차익 거래를 억제하는 과정에서 단기간에 금리 인하 정책을 즉시 실행하지 않을 수 있습니다.
시장은 중앙은행의 향후 통화정책 방향에 대해 불확실성을 가지고 있습니다. 하지만 초장기 특별 국채의 실현으로 금리 인하 가능성이 증가하고 있으며, 이는 환율의 탄력성에 영향을 미치고, 정부 채권의 가속화된 발행 기간에 금리 인하를 촉발할 수 있습니다.
