Harga saham Meta terus mengukuh sejak kebelakangan ini, sekali gus meningkatkan penetapan harga dalam pasaran opsyen. Penganalisis strategi opsyen Mike Khouw berkata produk perkakasan pengguna baharu Meta serta perkembangan perniagaan kecerdasan buatan (AI) sedang membuka ruang kepada struktur dagangan yang menggabungkan opsyen jangka pendek dan jangka panjang.
Teras strategi itu ialah menggunakan nilai masa yang masih tinggi pada opsyen jangka pendek untuk membantu membiayai pembelian opsyen call dengan tempoh matang lebih panjang. Namun, struktur ini turut melibatkan penjualan opsyen call dan put. Oleh itu, untung rugi sebenar bergantung pada pergerakan harga Meta sebelum dan selepas tarikh matang, dan ia tidak boleh dianggap sebagai dagangan yang hanya mengambil pendirian menaik.
Volatiliti tersirat Meta sebulan meningkat kepada 44%
Kenaikan harga saham Meta dalam tempoh kebelakangan ini menjadi tumpuan pasaran. Dengan sentimen positif yang semakin tertumpu, volatiliti tersirat bagi opsyen Meta sebulan kini sekitar 44%, berbanding purata kira-kira 37% dalam tempoh setahun lalu. Angka itu berada kira-kira satu sisihan piawai di atas purata tersebut.
Kenaikan volatiliti tersirat biasanya menjadikan premium opsyen lebih mahal. Bagi penjual opsyen, jika harga saham tidak mencatat pergerakan mendadak yang melebihi jangkaan pasaran dalam tempoh terdekat, nilai masa opsyen boleh susut lebih pantas apabila tarikh matang semakin hampir. Bagi pembeli pula, premium yang lebih tinggi bermakna kos membuka posisi turut meningkat.
Struktur yang dikemukakan Khouw menggunakan opsyen jangka pendek dengan tempoh kira-kira sebulan, contohnya kontrak yang tamat pada 30 Oktober. Dalam susunan itu, pedagang menjual satu opsyen call out-of-the-money dan satu opsyen put out-of-the-money. Premium yang diterima daripada kedua-dua opsyen tersebut boleh digunakan untuk mengurangkan sebahagian kos opsyen call bertarikh lebih jauh.
Strangle jangka pendek digabungkan dengan call Januari
Susunan itu turut merangkumi satu opsyen call dengan tempoh lebih panjang yang matang pada Januari tahun depan. Theta, iaitu kadar susut nilai masa, lazimnya lebih tinggi bagi opsyen jangka pendek berbanding opsyen jangka panjang. Maka, premium daripada jualan opsyen jangka pendek berpotensi mengurangkan kos pegangan keseluruhan, walaupun jumlahnya lebih rendah daripada kos membeli call jangka panjang.
Mengikut andaian ini, jika harga saham Meta berada dalam julat AS$700 hingga AS$900 ketika opsyen Oktober tamat, kedua-dua opsyen jangka pendek yang dijual lebih berkemungkinan mengekalkan sebahagian nilai masanya. Jika harga saham kemudiannya terus meningkat menjelang akhir tahun, opsyen call jangka panjang pula boleh memberikan pendedahan yang lebih besar kepada arah kenaikan harga.
Namun, struktur ini tidak menghapuskan risiko. Jika saham Meta menembusi julat yang ditetapkan dengan ketara sebelum tarikh matang jangka pendek, opsyen call atau put yang dijual boleh mencatat kerugian besar. Keuntungan daripada call jangka panjang juga tidak semestinya dapat menampung kerugian tersebut sepenuhnya. Hasil akhir turut dipengaruhi oleh harga pelaksanaan, premium, tempoh yang masih berbaki dan perubahan volatiliti.
Muse Charm meluaskan tumpuan Meta kepada perkakasan
Satu lagi faktor yang menyokong sentimen pasaran ialah pelancaran mengejut produk perkakasan pengguna baharu Meta, iaitu “Muse Charm”. Peranti itu menggunakan teknologi AI dan direka sebagai peranti kecil yang boleh digantung pada rantai kunci, membolehkan pengguna berinteraksi dengannya pada bila-bila masa.
Pelancaran Muse Charm menunjukkan usaha Meta membina laluan produk yang berbeza daripada Apple dan Google dalam bidang perkakasan AI pengguna. Sebahagian produk perkakasan Meta sebelum ini tidak mencapai prestasi pasaran seperti yang dijangkakan pada peringkat awal. Oleh itu, penerimaan berterusan terhadap peranti baharu ini masih bergantung pada jualan sebenar, kekerapan penggunaan dan tahap integrasinya dalam ekosistem Meta.
Dalam acara Connect, Meta turut mempamerkan set kepala realiti maya yang lebih ringan serta cermin mata pintar yang hanya menyokong fungsi audio. Produk-produk itu, bersama-sama Muse Charm, membentuk rangkaian Meta dalam bidang pengkomputeran spatial dan peranti boleh pakai. Syarikat itu sedang cuba membawa fungsi AI daripada telefon dan komputer ke peranti yang digunakan pengguna dalam kehidupan harian.
Muse disepadukan dengan Walmart dan peruncit lain
Ejen AI Muse milik Meta juga sedang diperluas ke sektor runcit dan kini boleh dihubungkan dengan peruncit besar seperti Walmart, Best Buy dan Gap. Melalui kerjasama ini, pengguna boleh mengakses produk serta fungsi runcit dalam perkhidmatan AI, manakala Meta berusaha menjadikan Muse sebagai pintu masuk kepada penggunaan AI berasaskan ejen oleh pengguna.
Bagi pasaran, pelancaran perkakasan, integrasi ejen AI dengan peruncit dan peningkatan volatiliti opsyen kini menjadi sebahagian daripada pertimbangan dagangan terhadap Meta. Pandangan Khouw menumpukan pada penggunaan nilai masa yang tinggi bagi opsyen jangka pendek bersama-sama pegangan call jangka panjang. Namun, prestasi struktur itu tetap bergantung pada keupayaan saham Meta untuk kekal dalam julat yang diunjurkan serta pergerakan harga sebenar menjelang akhir tahun.