Saham SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) meneruskan penurunan minggu ini dan mencecah paras terendah sejak November 2024, sekali gus mencatat kejatuhan selama sembilan minggu berturut-turut. Permodalan pasaran syarikat itu merosot daripada lebih AS$8.79 bilion pada Disember 2024 kepada kira-kira AS$2.42 bilion. Pada masa sama, saham yang dijual singkat meningkat kepada 40% daripada jumlah saham terapung, menjadikan SOUN antara saham dengan posisi jualan singkat tertinggi di pasaran AS.
Penurunan itu berlaku ketika SoundHound meneruskan rancangan pengembangan perniagaan. Syarikat yang menerima pelaburan daripada Nvidia itu membeli LivePerson pada tahun ini dengan harga AS$43 juta. SoundHound merancang untuk menggabungkan kecerdasan buatan (AI) suara, ejen pintar dan perkhidmatan pemesejan digital ke dalam platform OASYS. Perhatian pasaran kini tertumpu pada kelancaran penyepaduan pemerolehan itu dan keupayaan syarikat menanggung kos pelaksanaannya ketika masih mencatat kerugian.
Posisi jualan singkat mencecah 40% saham terapung
Data menunjukkan kira-kira 40% saham terapung SoundHound dijual singkat. Angka itu mencerminkan besarnya taruhan pasaran bahawa harga saham mungkin terus jatuh, selain berpotensi meningkatkan turun naik. Jika penjual singkat menutup posisi secara serentak, harga boleh melantun dengan pantas. Namun, kadar jualan singkat yang tinggi sahaja tidak menentukan arah seterusnya tanpa perubahan ketara pada asas perniagaan atau aliran dana.
Harga saham telah jatuh hampir 80% daripada paras tertingginya. Penyusutan nilai pasaran itu turut menunjukkan pelabur menilai semula penilaian syarikat, keupayaan menjana keuntungan dan ketahanan pertumbuhannya. SoundHound sebelum ini mendapat perhatian menerusi perniagaan AI suara, tetapi prestasi saham kini tidak lagi bergantung semata-mata pada tema AI. Pasaran semakin meneliti mutu pendapatan dan kelajuan syarikat AI menukar teknologi kepada hasil komersial.
Pengambilalihan LivePerson menambah cabaran penyepaduan
Melalui pemerolehan LivePerson, SoundHound mahu menggabungkan interaksi suara dengan keupayaan pemesejan digital, lalu menawarkan perkhidmatan AI yang lebih menyeluruh melalui platform OASYS. Nilai urus niaga itu ialah AS$43 juta, tetapi penyempurnaan pemerolehan tidak bermakna hasil dan keuntungan akan meningkat serta-merta.
Memandangkan syarikat masih mengalami kerugian, pelabur akan memantau pemindahan pelanggan, penyepaduan produk, sinergi jualan dan kos operasi selepas pemerolehan. Jika proses penyepaduan lebih perlahan daripada jangkaan, perniagaan suara sedia ada dan perniagaan pemesejan yang baharu mungkin bersaing untuk mendapatkan sumber. Kebimbangan mengenai urus niaga itu turut menekan harga saham.
Hasil masih meningkat, tetapi pertumbuhan semakin perlahan
Hasil SoundHound meningkat 45% tahun ke tahun pada suku kedua. Walaupun kadar itu masih tinggi, ia lebih perlahan berbanding pertumbuhan dalam beberapa suku sebelumnya. Bagi syarikat AI yang mempunyai penilaian tinggi, pertumbuhan hasil yang semakin perlahan boleh mempengaruhi jangkaan pasaran terhadap aliran tunai masa depan dan nilai syarikat, khususnya ketika keuntungan belum stabil.
Pihak pengurusan mengunjurkan hasil setahun penuh antara AS$230 juta hingga AS$260 juta. Selepas perniagaan LivePerson mula dimasukkan dalam penyata kewangan, hasil sebenar mungkin melebihi julat itu. Namun, peningkatan hasil belum tentu menghasilkan margin keuntungan dan aliran tunai yang lebih baik. Hasilnya bergantung pada kejayaan penyepaduan, permintaan pelanggan dan kawalan perbelanjaan operasi.
Saham jatuh di bawah paras sokongan AS$5.80
Dari sudut teknikal, saham SOUN telah menembusi paras sokongan penting sekitar AS$5.80. Paras itu terletak berhampiran sempadan bawah corak segi tiga menurun, yang sering diperhatikan pedagang untuk menilai sama ada sesuatu trend akan berterusan. Harga kini berada di bawah beberapa purata bergerak, menandakan kelemahan dalam trend jangka pendek dan sederhana.
Indeks Kekuatan Relatif (RSI) baru-baru ini turun menghampiri 30, kali pertama mencapai paras itu sejak Mac 2026. RSI yang hampir 30 lazimnya menunjukkan tekanan jualan yang berat, tetapi tidak semestinya bermakna harga akan terus melantun. Jika jualan berterusan, saham boleh jatuh lebih rendah. Sebaliknya, posisi jualan singkat yang besar membuka kemungkinan berlakunya tekanan singkat jangka pendek sekiranya penjual menutup posisi secara beramai-ramai.
Sasaran penganalisis jauh melebihi harga semasa
Walaupun saham terus merosot, sasaran harga beberapa penganalisis masih jauh di atas paras semasa. DA Davidson menetapkan sasaran AS$10, HC Wainwright AS$20 dan Cantor Fitzgerald AS$15. Sasaran tersebut mencerminkan pandangan penganalisis terhadap pertumbuhan hasil, penyepaduan platform AI dan keupayaan pengkomersialan SoundHound pada masa depan; ia bukan jaminan bahawa saham akan mencapai paras berkenaan.
Pada 10 Oktober, saham SoundHound didagangkan sekitar AS$5.40, turun 2.17% pada hari itu. Saham Nvidia pula berada sekitar AS$229.33, merosot 0.50%. Pasaran akan terus meneliti pencapaian hasil SoundHound, data perniagaan selepas pengambilalihan LivePerson, kemajuan dalam mengurangkan kerugian dan sama ada posisi jualan singkat yang tinggi mencetuskan turun naik harga yang lebih besar.