Kebarangkalian Kenaikan Kadar Faedah Fed pada September Turun
Selepas kenyataan hawkish yang dibuat oleh Ketua Rizab Persekutuan (Fed) Kevin Warsh dalam persidangan Jackson Hole, kebimbangan pasaran terhadap kemungkinan kenaikan kadar faedah Fed pada bulan September semakin meningkat. Namun begitu, data daripada kontrak niaga hadapan dana Persekutuan di CME menunjukkan kebarangkalian kenaikan kadar pada bulan September kini hanya 58%, jauh lebih rendah daripada jangkaan umum pasaran melebihi 90%. Ini menandakan meskipun kenaikan kadar berkemungkinan berlaku, ia masih belum menjadi konsensus pasaran.
Warsh Tekankan Inflasi Masih Kekal Tinggi
Kevin Warsh menegaskan indeks harga perbelanjaan pengguna peribadi (PCE) Amerika Syarikat terus berada pada tahap 3.7%, secara ketara melebihi sasaran Fed sebanyak 2%. Beliau juga menyatakan sekitar separuh daripada barangan dan perkhidmatan mencatat kenaikan harga lebih 3% sepanjang tahun lalu, berbeza dengan tempoh dua dekad sebelum pandemi yang mencatatkan sekitar satu pertiga barangan sahaja mengalami kenaikan harga tersebut. Kenyataan ini mencetuskan kebimbangan pasaran terhadap tekanan inflasi yang berterusan, sekali gus mendorong kenaikan indeks dolar AS dan hasil bon kerajaan AS, manakala harga emas dan Bitcoin mengalami penurunan.
Analisis Menunjukkan Kenaikan Kadar Mungkin Bertujuan Stabilkan Hasil Bon Jangka Panjang
Beberapa penganalisis pasaran menegaskan jika Fed menaikkan kadar faedah pada September, tujuan utamanya adalah untuk mengukuhkan kredibiliti Fed dalam menangani inflasi serta menghalang hasil bon kerajaan AS jangka panjang daripada meningkat secara berlebihan, bukannya hanya mengetatkan dasar monetari secara konvensional. Robin Brooks, penyelidik kanan di Brookings Institution dan bekas ketua ekonom di International Finance Association, menjelaskan bahawa sasaran kenaikan kali ini adalah untuk 'menstabilkan hasil bon 10 tahun pada tahap tertentu, bagi mengelakkan kejadian jualan panik bon seperti pada akhir Julai lalu' dan mengekalkan keadaan kewangan yang relatif longgar.
Reaksi Pasaran Aset dan Sentimen Pelabur
Seiring dengan pengurangan jangkaan kenaikan kadar, Bitcoin yang sebelum ini mencatat lonjakan besar selama beberapa hari mengalami penurunan ringkas, dengan harga kembali dari paras lebih 80,000 dolar AS ke sekitar 77,000 dolar AS. Harga emas juga menurun serentak, menunjukkan perhatian pelabur terhadap tindakan Fed mulai reda. Beberapa syarikat pengurusan aset terkenal, termasuk ABN AMRO Investment Solutions dan Brandywine Global Investment Management, turut bersikap berhati-hati mengenai kemungkinan kenaikan kadar yang besar pada bulan September.
Secara keseluruhannya, walaupun kenyataan ketua Fed agak hawkish, pasaran masih mengimbangi jangkaan terhadap skala dan kekerapan pelaksanaan dasar. Dalam jangka pendek hingga sederhana, keadaan kecairan dijangka kekal agak longgar, memberikan sokongan kepada aset perlindungan seperti emas dan Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap inflasi.