Saham Moderna melonjak 663% sejak awal 2026 dan ditutup pada AS$225 pada 9 Oktober, menjadikannya saham berprestasi terbaik dalam indeks S&P 500 buat sementara waktu. Kenaikan ini bukan didorong oleh perniagaan cip kecerdasan buatan, sebaliknya oleh vaksin kanser yang dibangunkan bersama Merck serta aliran dana pasif selepas Moderna kembali disenaraikan dalam indeks Nasdaq-100.
Namun, pelabur masih menunggu data utama. Keputusan lengkap ujian vaksin kanser itu hanya akan diterbitkan pada 24 Oktober. Ini bermakna saham Moderna sudah meningkat dengan ketara sebelum pasaran melihat butiran mengenai keberkesanan, keselamatan dan data klinikal produk tersebut.
Ujian fasa 3 vaksin kanser kulit mencapai keputusan positif
Moderna lebih dikenali melalui vaksin COVID-19. Pada 19 Ogos, syarikat itu dan Merck mengumumkan bahawa vaksin kanser eksperimen untuk pesakit kanser kulit telah melepasi ujian peringkat akhir. Pada hari pengumuman, saham Moderna ditutup 177% lebih tinggi, sebelum susut 24% pada hari berikutnya. Pergerakan itu menunjukkan betapa mendadaknya reaksi pasaran terhadap berita tersebut.
Kenaikan berkenaan berlaku selepas jualan vaksin COVID-19 Moderna merosot. Syarikat itu memberhentikan lebih 800 pekerja pada tahun lalu, manakala pada pertengahan Ogos sahamnya masih hampir 90% di bawah paras tertinggi ketika pandemik.
Pada Jun tahun ini, saham Moderna turut meningkat 125% selepas vaksin influenza syarikat itu mendapat kelulusan. Namun, paras tersebut masih jauh di bawah tahap semasa.
Keputusan ujian vaksin kanser memberi asas kepada pasaran untuk menilai semula saluran produk Moderna. Bagaimanapun, sebelum data lengkap diterbitkan, maklumat bahawa produk itu telah melepasi ujian peringkat akhir masih belum mencukupi untuk menentukan keberkesanan akhirnya, skop penggunaannya atau tempoh menuju pengkomersialan.
Kemasukan semula ke Nasdaq-100 mencetuskan pembelian pasif
Pada 9 Oktober, Moderna kembali menjadi komponen indeks Nasdaq-100. Indeks itu menghimpunkan syarikat bukan kewangan terbesar yang disenaraikan di pasaran Nasdaq. Nasdaq menyatakan bahawa lebih 200 dana menjejaki indeks tersebut, dengan jumlah aset di bawah pengurusan melebihi AS$800 bilion.
Perubahan komponen indeks biasanya mendorong pelarasan portfolio oleh dana pasif. Dana yang menjejaki Nasdaq-100 perlu membeli saham Moderna berdasarkan perubahan komponen dan wajaran baharu. Aliran dana ini memberikan sokongan tambahan kepada saham Moderna selepas pengumuman vaksin kanser. Pada hari yang sama, saham itu meningkat lagi 14%.
Pasaran turut memberi perhatian kepada laporan bahawa Amerika Syarikat mungkin melancarkan program vaksin kanser di seluruh negara pada Disember. Program itu digambarkan sebagai usaha vaksinasi nasional yang menyerupai tindakan kerajaan ketika pandemik COVID-19. Namun, butiran pelaksanaan, skop liputan dan kesan sebenar terhadap pendapatan Moderna masih belum jelas.
Kenaikan saham AI masih belum mengatasi Moderna
Walaupun pasaran saham Amerika Syarikat pada 2026 banyak dipacu tema kecerdasan buatan, Moderna buat sementara waktu masih mengatasi saham berkaitan sektor tersebut. SanDisk, yang membekalkan cip memori untuk pusat data AI, meningkat 566% sejak awal tahun susulan pertumbuhan permintaan terhadap cip memori AI, tetapi kadar itu masih di bawah kenaikan Moderna.
Dalam tempoh yang sama, indeks S&P 500 meningkat kira-kira 14%. Perbezaan ini menunjukkan kenaikan Moderna jauh mengatasi pasaran lebih luas, selain mencerminkan kepekaan saham tersebut terhadap berita ujian klinikal, jangkaan produk dan perubahan komponen indeks.
Tarikh penting seterusnya ialah 24 Oktober, apabila keputusan lengkap ujian vaksin kanser dijangka diterbitkan. Pasaran akan menilai sama ada data yang didedahkan dapat menyokong reaksi positif sebelum ini, serta sama ada vaksin kanser dan saluran produk lain boleh membantu Moderna memperbaiki jangkaan perniagaannya selepas pendapatan vaksin COVID-19 merosot.