Bank Amerika dalam penilaian terbarunya mengingatkan, siasatan jenayah oleh Jabatan Kehakiman terhadap Pengerusi Rizab Persekutuan Powell sedang menambah satu lapisan "bunyi politik" kepada komunikasi dasar yang sudah sensitif. Pada pandangannya, reaksi pasaran jangka pendek tampak terkawal, tetapi ketidaktentuan sebegini sebaik sahaja memasuki rangka perbincangan jawatankuasa, boleh menjadikan laluan pengurangan kadar interest akan datang lebih sukar untuk dibentuk sebagai hasil "sepenuhnya didorong oleh data".
Pasaran pada mulanya “tidak bertindak”, tetapi isu kebebasan dibakar semula
Bank Amerika mengesahkan, selepas berita tersebar, kadar faedah jangka panjang Perbendaharaan AS hanya berayun sedikit, menunjukkan pelabur belum menilainya sebagai kejutan sistemik: contohnya, kadar faedah Perbendaharaan AS 30 tahun hanya berubah dalam julat beberapa mata asas. Bank Amerika mentafsir reaksi ini sebagai "pasaran pada masa ini memilih untuk mengabaikannya", tetapi juga menekankan bahawa kadar faedah jangka panjang lebih sensitif terhadap kebebasan bank pusat, ketenangan tidak bermakna risiko telah hilang.
Kebimbangan utama Bank Amerika: siasatan mungkin "menaikkan" ambang dalaman pengurangan kadar
Dalam logik Bank Amerika, siasatan itu sendiri mungkin tidak langsung mengubah data ekonomi, tetapi mungkin mengubah kesukaran "mentafsir data": jika kontroversi luaran berterusan, pihak FOMC yang lebih berhati-hati mungkin lebih cenderung untuk menekankan "lihat dan tunggu, dan kemudiannya sahkan kembali", yang mana semasa perbincangan tentang pengurangan kadar interest mereka mungkin memerlukan lebih banyak bukti. Bank Amerika juga mengingatkan, jika pada masa depan kepimpinan Rizab Persekutuan beralih ke arah yang lebih dovish, pengerusi baru yang ingin mendorong pengurangan kadar interest mungkin lebih sukar untuk meyakinkan jawatankuasa dan pasaran bahawa ini sepenuhnya berdasarkan perubahan objektif inflasi dan pertumbuhan, bukan tekanan luaran.
Titik Masa Kritikal: Jangkaan Pengakhiran Tempoh Powell dan Tarikh Pendengaran “Kes Cook”
Bank Amerika juga gave perhatian kepada dua garis masa: satu adalah spekulasi tentang masa depan Pengerusi Powell yang mendekati pengakhiran tempoh; satu lagi adalah jadual pendengaran Mahkamah Agung tentang kontroversi masa depan Ahli Majlis Pengurusan Rizab Persekutuan, Lisa Cook. Laporan Reuters menunjukkan bahawa Mahkamah Agung pada 21 Januari 2026 akan mendengar debat tentang usaha pentadbiran Trump untuk memecat Cook, kes ini dilihat sebagai titik penting ujian kebebasan Rizab Persekutuan.
Selari dengan itu, pasaran ramalan juga dengan cepat menyesuaikan taruhan: kontrak Polymarket yang dirujuk oleh Bank Amerika menunjukkan bahawa jangkaan pelabur terhadap peluang Powell meninggalkan majlis pada tempoh masa tertentu menunjukkan pengubahsuaian ke bawah (nilai ini berubah secara real-time dengan perdagangan).
Mengapa Siasatan Mempengaruhi Pasaran: Dari “Mengubah Bukti” ke Kredibiliti Dasar
Beberapa laporan media latar belakang menyebut, siasatan Jabatan Kehakiman ini berkaitan dengan kontroversi kesaksian Kongres oleh Powell mengenai projek pembaharuan ibu pejabat Rizab Persekutuan, dengan tumpuan pada butiran pembaharuan, kos, dan sama ada ungkapan kesaksian membawa risiko undang-undang. Bagi pasaran, rantai penyampaian sebenarnya tidak terletak pada projek itu sendiri, tetapi pada: sebaik sahaja Pengerusi Bank Pusat terjerumus dalam naratif siasatan jenayah, kredibiliti dasar monetari dan kos meyakinkan "keputusan bebas" akan meningkat.
