Pasaran secara amnya menjangka Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) mengekalkan kadar faedah pada mesyuarat 27 hingga 28 Oktober, dengan data FedWatch menunjukkan kebarangkalian kenaikan kadar yang dinilai oleh pedagang hanya 16%. Namun, pengasas FedWatch Advisors, Ben Emons, berpendapat pasaran mungkin meremehkan kemungkinan Fed menaikkan kadar sekali lagi.
Fed menaikkan julat sasaran kadar dana persekutuan kepada 3.75% hingga 4.00% pada September. Menurut Emons, kadar inflasi yang mencecah 3.7% pada September serta kenyataan terbaharu pegawai Fed menunjukkan tekanan harga masih belum reda sepenuhnya. Beliau menjangkakan Fed mungkin menaikkan kadar faedah sekali atau dua kali lagi dalam tempoh seterusnya.
Mesyuarat Oktober masih boleh berakhir tanpa kenaikan kadar
Emons tidak menolak kemungkinan Fed mengekalkan kadar pada mesyuarat Oktober. Beliau berkata, senario asas pasaran ketika ini masih menjurus kepada jeda kenaikan kadar, tetapi keputusan dasar tidak boleh ditentukan hanya berdasarkan jangkaan pasaran.
Sebaliknya, Fed perlu menilai data ekonomi yang akan diterbitkan dalam beberapa minggu akan datang serta maklumat masa nyata yang diterima oleh pembuat dasar. Pengerusi Fed Kevin Warsh pernah memberitahu pengarah urusan Dana Kewangan Antarabangsa bahawa bank pusat itu mahu memperoleh lebih banyak data masa nyata daripada keadaan ekonomi di lapangan.
Pada pandangan Emons, Warsh tidak memberikan komitmen yang jelas mengenai tindakan pada mesyuarat seterusnya. Keadaan itu menunjukkan keputusan dasar masih belum dimuktamadkan.
Jangkaan pasaran terhadap mesyuarat Oktober berkemungkinan terus berubah mengikut data inflasi, pekerjaan dan aktiviti ekonomi. Jika data baharu kembali menunjukkan tekanan harga semakin kukuh, jeda kenaikan kadar mungkin hanya bersifat sementara. Namun, jika momentum ekonomi terus perlahan, Fed mungkin memilih untuk memerhati keadaan terlebih dahulu dan tidak mengambil tindakan serta-merta.
Pilihan raya pertengahan penggal bukan penentu utama dasar
Mengenai kemungkinan pilihan raya pertengahan penggal Amerika Syarikat mempengaruhi laluan kadar faedah, Emons berkata perkara itu bukan pertimbangan utama Fed pada masa ini. Menurutnya, pembuat dasar lebih menumpukan maklumat ekonomi masa nyata berbanding statistik yang ketinggalan atau keputusan pilihan raya.
Fed, katanya, perlu menunggu lebih banyak data yang mencerminkan keadaan syarikat, pengguna dan pasaran buruh secara langsung. Oleh sebab maklumat sedemikian memerlukan masa untuk dikumpulkan, kenyataan dasar dalam tempoh terdekat mungkin kekal berhati-hati. Pasaran juga perlu mengambil kira kemungkinan perubahan pada laluan kadar faedah.
Emons turut menyatakan bahawa ekonomi-ekonomi utama dunia mungkin mengetatkan dasar secara serentak. Jika beberapa bank pusat mengekalkan pendirian yang ketat pada masa yang sama, kos pembiayaan dan keadaan kecairan global boleh terjejas.
Bagi pasaran seperti aset digital yang sensitif terhadap kadar faedah dan kecairan, keputusan Fed untuk meneruskan atau menghentikan kenaikan kadar kekal sebagai pemboleh ubah makroekonomi penting. Namun, penetapan harga semasa bagi mesyuarat Oktober masih belum menggambarkan kebarangkalian kenaikan kadar yang lebih tinggi.