Pada hari Selasa (27 Januari), harga dana antara bank secara keseluruhan kekal seimbang tetapi cenderung longgar. Namun, pasaran bon tidak dapat mengekalkan momentum dan sebaliknya mengalami pembetulan secara menyeluruh akibat turun naik pasaran ekuiti, dengan kadar pulangan keseluruhan meningkat dan struktur tempoh menjadi agak mendatar.
Pasaran Dana: Pasaran terbuka suntikan bersih, kadar jangka pendek menurun
Pada hari tersebut, bank pusat melaksanakan repo terbalik (OMO) selama 7 hari dengan suntikan 4020 bilion yuan dan tempoh matang 3240 bilion yuan, mencapai suntikan bersih 780 bilion yuan. Keadaan pasaran dana marginal bertambah baik, dengan DR001 turun ke sekitar 1.37%, menunjukkan keinginan pembiayaan jangka pendek yang mencukupi, menyediakan asas kecairan untuk pasaran bon.
Arah Pasaran Bon: Pagi disokong dana, kemudiannya dipengaruhi sentimen pasaran saham
Dalam persekitaran dana yang cenderung longgar, niaga hadapan bon kerajaan dibuka tinggi pada pagi hari, dan sentimen pasaran bon pulih sementara; namun, ia kemudiannya dilemahkan oleh turun naik pasaran saham dan "kesan peluncuran" antara saham dan bon, menyebabkan niaga hadapan dan bon semasa menjadi lemah. Data ekonomi yang diumumkan kemudiannya secara keseluruhan hampir dengan jangkaan, dengan impak yang terhad pada pasaran, menunjukkan turun naik sempit sepanjang hari dan sedikit penutupan pada akhir sesi.
Prestasi Bon Semasa: Kadar pulangan 10 tahun dan 30 tahun meningkat, jangka panjang lebih sensitif
Bagi bon kadar faedah, kadar pulangan bon kerajaan 10 tahun aktif (250016) meningkat 0.45BP kepada 1.8295%; manakala kadar pulangan bon kerajaan 30 tahun aktif (25特6) meningkat 1.35BP kepada 2.2555%. Bon kredit jangka pendek lebih "tahan" dengan keseimbangan dana, manakala pembelian jangka panjang lebih berhati-hati dalam lingkungan penilaian tinggi.
Pandangan Institusi: Penyempitan perbezaan tempoh, pemadatan struktur berterusan
CITIC Securities menunjukkan walaupun keadaan dana tidak buruk, pasaran bon masih cenderung kepada pembetulan. Menjelang akhir sesi, jurang penurunan mengecil sementara, tetapi dengan pengurangan pembelian dana insurans, sokongan melemah dan kadar pulangan kembali meningkat sedikit; perbezaan tempoh "10 tahun-1 tahun" mengecil, menunjukkan ciri pemadatan sedikit, dengan kadar faedah jangka panjang mudah diganggu oleh sentimen risiko dalam tempoh masa pendek.
Pasaran Wang dan Penilaian: Shibor banyak menurun, penilaian bon secara keseluruhan menurun
Di bawah penilaian China Securities, harga pasaran wang bercampur namun keseluruhannya agak stabil: Shibor semalaman turun kepada 1.3710%, menurun 4.90BP, dan Shibor sebulan menurun sedikit kepada 1.5556%; kadar repo semalaman antara bank turun kepada 1.37%, kadar repo tujuh hari meningkat kepada 1.58%, dan kadar repo semalaman bursa adalah sekitar 1.40%.
Dari segi transaksi, nilai transaksi bon bursa turun kepada 2078 bilion yuan, dengan transaksi bon kerajaan 518 bilion yuan; niaga hadapan bon kerajaan bercampur, dengan kontrak utama 10 tahun, 5 tahun, dan 2 tahun masing-masing ditutup pada 108.185, 105.840, 102.386; indeks bon keseluruhan China Securities turun 0.024%, dengan Indeks 10+ Bon dan Indeks Bon Kerajaan China Securities mengalami kejatuhan paling ketara.
Petunjuk Pasaran Lain: Penguatan RMB dan jangkaan turun naik sebelum Tahun Baru Cina
Pada pasaran tukaran mata wang asing, RMB terus mengukuh berbanding dolar AS, dengan kadar spot pada 26 Januari meningkat kepada 6.9539, paras tertinggi sejak Mei 2023; institusi berpendapat ini membantu memperluas ruang untuk dasar monetari. Menjelang Tahun Baru Cina, pelbagai faktor bercampur, dan pasaran bon dijangka mengekalkan corak turun naik jangka pendek.
REITs: Kenaikan kecil keseluruhan tetapi perbezaan ketara, dagangan sederhana
Bagi REITs awam, Indeks Hasil Keseluruhan REITs China Securities ditutup pada 1045.72 mata, meningkat 0.08% pada hari tersebut, dan naik 3.55% setakat tahun ini; perbezaan antara sub-sektor berterusan, dengan sektor pengguna dan lebuh raya memimpin kenaikan sementara sektor taman perindustrian menjadi lemah. Jumlah nilai dagangan pasaran ialah 6.66 bilion yuan, meningkat berbanding hari sebelumnya, dengan nisbah pusing ganti harian sebanyak 0.58%, menunjukkan aktiviti dagangan sederhana cenderung stabil.
