Saham SanDisk merosot pada Isnin apabila pelabur menilai kemajuan teknologi pengeluar China, harga memori flash yang semakin lemah dan keputusan kewangan syarikat yang bakal diumumkan. Kemerosotan itu turut melanda saham memori di seluruh dunia. Setakat laporan ini disediakan, SanDisk turun 5.93% kepada AS$1,488, menghapuskan kira-kira AS$15 bilion daripada nilai pasarannya. Nilai pasaran Micron Technology dan SK Hynix masing-masing susut kira-kira AS$52 bilion dan AS$41.5 bilion. Secara keseluruhan, ketiga-tiga syarikat kehilangan kira-kira AS$108 bilion nilai pasaran.
Walaupun merosot pada hari itu, saham SanDisk masih meningkat lebih 530% sejak awal tahun. Selepas kenaikan besar, pelabur semakin meneliti perubahan bekalan dan permintaan serta sama ada prestasi syarikat dapat memenuhi jangkaan. Sebab itu, perkembangan bekalan dalam sektor memori mendapat perhatian pasaran.
Kemajuan ChangXin cetus kebimbangan bekalan
ChangXin Memory Technologies (CXMT) berkata reka bentuk cipnya telah mencatat kemajuan dan boleh memuatkan lebih banyak sel memori pada satu cip. Pasaran bimbang jika kemajuan itu akhirnya menghasilkan kapasiti pengeluaran tambahan, bekalan memori yang kini ketat mungkin bertambah dan mengubah keseimbangan bekalan-permintaan yang menyokong harga kebelakangan ini.
Namun, maklumat yang ada belum menunjukkan bila atau pada skala berapa besar kemajuan reka bentuk itu akan diterjemahkan kepada bekalan pasaran. Kejatuhan saham memori pada Isnin mencerminkan kepekaan pelabur terhadap kemungkinan perubahan bekalan, tetapi kesan sebenar bekalan baharu terhadap harga dan keuntungan industri masih belum dapat dipastikan.
Keputusan 29 Oktober jadi tumpuan
SanDisk dijadual mengumumkan keputusan kewangannya pada 29 Oktober 2026. Pasaran menjangkakan pendapatan sesaham sebanyak AS$46.22, berbanding AS$1.22 dalam tempoh sama tahun sebelumnya. Hasil pula diunjurkan sebanyak AS$10.64 bilion, berbanding AS$2.31 bilion. Berdasarkan angka yang dilaporkan, nisbah harga kepada pendapatan saham itu kira-kira 21.4 kali.
Penilaian penganalisis secara keseluruhan kekal positif, dengan konsensus “Beli” dan harga sasaran purata AS$2,303.57. Pada 6 Oktober, Mizuho menaikkan harga sasaran kepada AS$2,050 sambil mengekalkan penarafan “mengatasi pasaran”. Rosenblatt pula memulakan liputan SanDisk pada 22 September dengan penarafan “Beli” dan harga sasaran AS$2,400. Keputusan yang bakal diumumkan akan memberikan maklumat baharu untuk menilai permintaan, harga dan jangkaan pertumbuhan.
Penganalisis jangka bekalan NAND kekal ketat
Sebahagian penganalisis masih berpandangan positif terhadap prospek bekalan dan permintaan memori, dengan mengambil kira permintaan berkaitan kecerdasan buatan (AI), bekalan NAND yang ketat serta komitmen pembelian pelanggan untuk tempoh lebih panjang. Harsh Kumar, penganalisis BMO, menjangkakan kekurangan bekalan dalam pasaran memori boleh berterusan hingga 2027 atau bahkan 2028. Beliau melihat NAND berpotensi menjadi kekangan bekalan utama dalam fasa seterusnya, dengan kenaikan harga tahun depan juga mungkin ketara.
Penganalisis Cantor Fitzgerald, C.J. Muse, Matthew Prisco, Jamison Phillips-Crone dan Galahad Caer, turut mengulas kebimbangan mengenai rancangan Toshiba untuk meningkatkan kapasiti pengeluaran pemacu cakera keras. Pada pandangan mereka, reaksi pasaran terhadap berita itu mungkin lebih besar daripada kesan sebenarnya, sambil menyatakan permintaan semasa masih mengatasi bekalan. Penyelidik institusi Nicholas Mugalli pula melihat kemerosotan ini sebagai peluang pembelian yang berpotensi. Itu ialah pandangan beliau; perubahan sebenar dalam bekalan dan permintaan masih perlu disahkan oleh data seterusnya.
Penurunan pada Isnin berlaku serentak dengan kemajuan pengeluar China, harga flash yang melemah dan sikap berhati-hati menjelang pengumuman keputusan. SanDisk susut hampir 6% pada hari itu, tetapi masih mencatat kenaikan lebih 530% sejak awal 2026. Pelabur kini menantikan keputusan pada 29 Oktober dan perkembangan yang menunjukkan sama ada bekalan baharu akan mengurangkan ketegangan dalam pasaran NAND.