美债收益率跳水 美元指数承压
美国总统特朗普在关税问题上的最新表态令金融市场再度陷入紧张氛围。周五，美国10年期国债收益率下挫至4.06%，创下本月最大单日跌幅，2年期国债收益率亦同步下行至3.52%。随着收益率走低，美元指数在盘中快速回落，结束此前的强势攀升。市场人士普遍认为，特朗普的关税威胁不仅削弱了投资者的风险偏好，也对全球贸易前景构成了新一轮的不确定性。
美联储分歧未改 降息预期成支撑
尽管美元承压，但降息预期为市场注入了一定的稳定力量。多位美联储官员近期发表讲话，强调货币政策需要保持灵活，以应对劳动力市场可能出现的放缓。美联储理事克里斯托弗·沃勒在讲话中指出，尽管通胀风险仍在，但维持宽松政策有助于防止经济过度收缩。
根据联邦基金期货市场数据，投资者几乎一致押注10月降息25个基点的概率高达95%。不过，12月是否进一步降息仍存在不确定性，概率从此前的90%下滑至80%。政府停摆带来的数据真空，使得政策路径的前瞻性判断更具挑战性。
欧洲政治僵局拖累欧元
在欧洲市场，法国政坛的动荡成为欧元承压的主要因素。总统马克龙尚未找到合适的新任总理人选，市场对其能否推动紧缩预算案通过充满怀疑。欧元兑美元持续在1.16附近徘徊，本周累计跌幅预计接近1.5%，创下近两个月新低。分析人士认为，政治不确定性叠加经济疲弱，使欧元短期内难以恢复上行动能。
日元承压刷新年度跌幅
与此同时，日元表现亦不乐观。尽管盘中短暂反弹至152.7兑1美元，但整体仍处于弱势。日本政坛的变化使市场对加息预期进一步降温。随着高市早苗赢得党内支持，日本央行维持宽松立场的可能性被放大。日元本周跌幅预计达到3.5%，为一年以来最大单周跌幅。日本财务大臣加藤虽然承认外汇市场风险加剧，但未能给出明确应对措施，进一步削弱了市场信心。
投资者转向避险资产
在美元与主要货币波动加剧的背景下，黄金与美债重新成为投资者的首选。市场数据显示，避险资金正在持续流入贵金属与长期债券品种。尽管股市在抄底资金带动下短暂回升，但整体风险偏好依然偏弱。
政治与政策博弈主导走势
展望后市，市场焦点将集中在三个方面：其一，美国政府能否尽快结束停摆，以恢复经济数据的正常发布；其二，美联储在通胀与就业之间如何取得平衡；其三，欧洲和日本的政治与货币政策走向。分析人士提醒，若政治风险继续扩散，美元或将进一步承压，而避险资产的吸引力有望持续上升。
