Kalshi Perluaskan Produk Perpetual Contract ke Pasaran Saham dan Logam
Syarikat teknologi kewangan Kalshi telah mengemukakan permohonan terbaru kepada Suruhanjaya Niaga Hadapan Komoditi AS (CFTC) untuk melancarkan kontrak perpetual berasaskan indeks saham utama AS dan tembaga. Langkah ini menyusuli kejayaan mereka dalam pasaran bitcoin perpetual contract yang mencapai volum dagangan melebihi AS$5.5 bilion tahun ini, menunjukkan usaha Kalshi untuk membawa model kontrak tanpa tarikh luput ini kepada aset tradisional.
Kontrak perpetual membolehkan peniaga memegang posisi tanpa tempoh tamat dan menyesuaikan harga kontrak dengan harga aset asas melalui bayaran dana berkala. Model ini biasanya ditemui di pasaran luar negara kerana kekangan peraturan di AS sebelum ini yang tidak membenarkan produk serupa di dalam negara.
Ciri Produk Kalshi dan Implikasinya di Pasaran
Bitcoin perpetual contract Kalshi yang diluluskan oleh CFTC mencatatkan volum melebihi AS$550 juta hanya dalam dua minggu pelancaran. Ketua Pegawai Eksekutif Kalshi, Tarek Mansour, memaklumkan volum dagangan minggu pertama sudah mencecah AS$1 bilion, menandakan minat yang tinggi daripada para pelabur terhadap produk inovatif ini.
Dengan memperkenalkan perpetual contract bagi indeks saham (mirip indeks S&P 500) dan tembaga, Kalshi berusaha menggabungkan kemajuan pasaran kripto ke dalam perdagangan derivatif saham dan komoditi tradisional. Permohonan tersebut termasuk spesifikasi saiz kontrak yang standard, pusat pembersihan kontrak, dan keperluan margin yang mematuhi peraturan CFTC.
Pertikaian Undang-Undang oleh CME Terhadap Status Perpetual Contract
Sementara itu, CME Group telah mengemukakan tindakan mahkamah terhadap CFTC untuk mencabar kesahan perpetual contract bitcoin, mendakwa produk itu lebih menyerupai kontrak pertukaran (swap) daripada niaga hadapan konvensional. Kalshi dan CFTC menegaskan bahawa produk mereka adalah kontrak niaga hadapan tanpa tarikh luput yang sesuai dengan peraturan, termasuk permohonan terbaharu bagi produk indeks saham mereka.
Platform dagangan konvensional juga mengambil langkah mempelbagaikan produk, contohnya Cboe Global Markets yang pada Jun memperkenalkan opsyen binari mini S&P 500 dengan penyelesaian tetap, berbeza daripada model perpetual contract.
Perubahan Landskap Pasaran Perpetual Contract dan Fokus Pengawalseliaan
BitMEX, peneraju awal kontrak perpetual kripto, mengumumkan penutupan operasi pada 23 September ini, yang dilihat oleh penganalisis sebagai petanda berakhirnya era kontrak perpetual luar pesisir tradisional. Produk yang dilesenkan dan disokong oleh pihak berkuasa AS semakin menarik tumpuan pelabur dalam negara.
Setakat ini, CFTC belum menetapkan tarikh semakan bagi permohonan Kalshi berkenaan indeks saham perpetual contract, sementara keputusan saman CME terhadap CFTC berpotensi mempengaruhi kelajuan penerimaan produk seumpama itu di pasaran AS.
Permohonan Kalshi dan perdebatan undang-undang yang sedang berlangsung mencerminkan pergerakan penting dalam penyatuan pasaran kewangan tradisional dan derivatif aset kripto di AS, menjadikannya tumpuan penting bagi pelabur dan pengawal selia.