日本的政策制定者认为，中国日益加深的经济困境可能会打击日本经济脆弱的复苏，特别是如果中国方面未能通过有意义的刺激措施提振需求，可能会推迟日本央行退出超宽松货币政策的时机。
在美联储大幅加息使得美国经济增长势头降温的背景下，中国经济下滑将迫使依赖出口的日本失去更多的外部支持。熟悉日本央行的消息人士表示，中国风险将成为日本央行9月政策会议的关键议题之一，并引发各界对日本央行行长植田和男（Ueda Kazuo）退出超宽松货币政策的质疑。
消息人士指出，中国发生的事情可能对日本经济造成巨大打击，中国经济下滑可能会阻碍日本实现薪资持续增长的目标，而薪资持续增长是逐步退出超宽松货币政策的关键条件。
在8月的月度经济报告中，日本政府暗示了对中国经济前景的担忧，这一担忧被视为日本经济复苏面临的风险之一。一位日本政府高级官员表达了一种激进观点，认为中国不再是全球经济增长的主导力量，5%经济增长目标可能成为一种难以实现的远景。
虽然中国近期连续出台的刺激措施，使得日本政策制定者预计中国会避免经济衰退，但日本高层认为其面临的中国风险仍然很高。因此，在7月调整收益率曲线控制（YCC）政策后，金融市场普遍预计，日本央行将在9月会议上继续维持当前货币政策不变。
中国在2020年取代美国成为日本最大的贸易伙伴，贸易规模占日本总出口的20%。数据显示，由于中国汽车、钢铁和电子产品需求萎缩，今年上半年日本对中国的出口下降了8.6%。
对于日本企业来说，中国作为生产中心的吸引力也在下降，一些日本企业已经开始减少在华业务，小松公司(Komatsu Ltd)就是其中之一。小松公司是全球第二大建筑机械制造商，该公司首席执行官Hiroyuki Ogawa周内曾表示，该公司不仅削减了中国的业务，也削减了产能以适应中国的实际需求。
经济学家认为，中国经济低迷可能会使日本的年增长率下降1-2个百分点，加剧市场对中日两国经济增长长期放缓的担忧。中国和日本是亚洲最大的两个经济体，两国加起来约占全球国内生产总值(gdp)的五分之一。
中国风险加剧了日本央行在调整YCC政策方面的挑战。而YCC政策是日本央行货币政策的关键部分之一，目的是刺激停滞的消费需求持续复苏。
日本7月核心通胀率达到3.1%，连续16个月超过日本央行2%的目标。加大了日本央行退出超宽松货币政策的可能性。不过，大和证券(Daiwa Securities)首席经济学家Toru Suehiro称，中国需求疲软，入境旅游面临的不利因素等方面，可能暗示日本央行不必急于收紧当前的货币政策。
近期，尽管部分日本央行成员频频暗示政策将发生改变。但植田和男强调，有必要等到国内需求和薪资增长取代进口成本，成为物价水平持续上升的关键因素。
日本央行理事Toyoaki Nakamura上月曾指出，中国高失业率和投资萎缩是令人担忧的根源。中国需求萎缩会给日本企业的利润形成压力，并阻碍日企实现提高工资的承诺。
数据显示，日本7月家庭支出出现近两年半来最大降幅，显示通胀上升已对消费造成影响。分析师预计，经历了二季度的强劲增长后，日本经济增长势头可能将在三四季度放缓，而这加大了工资-通胀螺旋上升趋势能否持续的不确定性。
