Inflasi AS yang lebih tinggi daripada jangkaan dan harga minyak mentah yang kembali menghampiri AS$100 setong menjadi tumpuan pasaran minggu lalu. USD/JPY naik seketika ke paras 159 selepas data CPI AS diumumkan, tetapi gagal mengekalkan kenaikan dan terus bergerak sekitar 158. Jangkaan kenaikan kadar Rizab Persekutuan (Fed) tidak banyak berubah, sementara sentimen mengelak risiko susulan kejatuhan saham teknologi turut mengehadkan pergerakan dolar AS.
CPI AS mengatasi jangkaan, taruhan kenaikan kadar kekal rendah
Indeks Harga Pengguna (CPI) AS bagi September meningkat 3.7% berbanding setahun lalu, mengatasi jangkaan pasaran sebanyak 3.6%. Indeks Harga Pengeluar (PPI) pula naik 6.3%, jauh lebih tinggi daripada ramalan 5.4%. Selepas data itu diterbitkan, perhatian pasaran beralih kepada kemungkinan tindakan Fed pada mesyuarat Oktober. Namun, Pengerusi Fed Kevin Warsh tidak memberikan petunjuk yang jelas. Kebarangkalian kenaikan kadar yang dianggarkan pasaran kekal sekitar 17%, hampir sama seperti minggu sebelumnya.
Taruhan kenaikan kadar yang tidak meningkat dengan ketara mungkin menjelaskan mengapa dolar AS gagal mengekalkan pengukuhan. USD/JPY sempat menguji paras 159 sejurus selepas data CPI, sebelum berundur dan terus berlegar sekitar 158. Dalam kalangan peserta pasaran, turut timbul pandangan bahawa kejatuhan saham berkaitan kecerdasan buatan (AI) mendorong pelabur mengurangkan pendedahan kepada risiko dan pegangan aset AS, sekali gus mungkin menekan dolar. Pandangan itu masih menjadi perbincangan pasaran; pergerakan mata wang turut dipengaruhi jangkaan kadar faedah dan permintaan terhadap aset selamat.
Tekanan terhadap yen bertemu risiko kenaikan harga minyak
Indeks Nikkei Jepun susut lebih 5% minggu lalu, dengan saham AI dan cip antara yang mencatatkan penurunan terbesar. Inflasi AS yang tinggi turut meningkatkan kebimbangan terhadap permintaan global dan aset berisiko. Pada Jumaat, harga minyak naik menghampiri AS$100 setong. Serangan terhadap infrastruktur Arab Saudi, kebimbangan keselamatan perkapalan berhampiran Selat Hormuz serta kebimbangan bahawa AS mungkin menyerang Iran pada hujung minggu menyumbang kepada kenaikan itu.
Minyak yang lebih mahal boleh menghidupkan semula kebimbangan inflasi dan mempengaruhi jangkaan terhadap hala tuju kadar faedah AS. Bagi Jepun, kenaikan harga tenaga pula berpotensi menekan perbelanjaan pengguna dan menambah beban ekonomi. Di UK, Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) meningkat 0.1% pada Ogos, lebih baik daripada jangkaan pasaran yang meramalkan penguncupan 0.1%, sekali gus memberi sedikit sokongan kepada pound. Kesan data ekonomi dan perkembangan risiko berbeza mengikut mata wang; minggu ini, pasaran perlu menilai perubahan pada inflasi, harga tenaga dan sentimen mengelak risiko secara serentak.
Paras 158 menjadi tumpuan USD/JPY
Aliran kenaikan jangka pendek USD/JPY baru-baru ini telah terjejas. Perhatian pasaran kini tertumpu pada sama ada pasangan mata wang itu dapat terus bergerak sekitar 158. Paras rintangan yang diperhatikan ialah 158.50, 159.00 dan 160.00. Paras sokongan pula berada pada 157.50, 157.00, 156.00, 155.00, 153.00, 152.50 dan 152.00. Paras tersebut mencerminkan julat harga yang menjadi perhatian pasaran, bukan petunjuk bahawa kadar pertukaran pasti akan mencapainya.
Jadual laporan ekonomi utama AS minggu ini agak terhad, tetapi merangkumi data permulaan pembinaan rumah, jualan rumah sedia ada yang belum selesai dan indeks petunjuk awal. Pasaran juga akan meneliti Indeks Pengurus Pembelian (PMI) pembuatan S&P Global serta tinjauan keyakinan pengguna Universiti Michigan. Di luar AS, China akan mengumumkan KDNK pada Isnin; UK menerbitkan kadar pengangguran dan zon euro mengeluarkan indeks sentimen ekonomi ZEW pada Selasa. Data imbangan perdagangan Jepun dan CPI UK dijadualkan pada Rabu. Pada Jumaat, tumpuan termasuk CPI teras nasional Jepun, jualan runcit UK, PMI komposit zon euro dan PMI perkhidmatan UK.
Kejatuhan saham teknologi boleh mengubah sentimen terhadap dolar
Indeks Nasdaq 100 AS merosot lebih 4% minggu lalu, penurunan mingguan terbesar sejak April 2025. Pelabur menilai semula sama ada perbelanjaan besar dalam sektor AI mampu menghasilkan pulangan yang setimpal. Khabar angin yang belum disahkan tentang kerugian besar sebuah dana bertemakan AI turut menambah kebimbangan pasaran. Sebaliknya, Dow Jones meningkat ketika dana beralih kepada syarikat yang lebih matang. Di Jepun, saham AI dan cip juga menerajui kejatuhan Nikkei.
Pergerakan pasaran saham ini berkait dengan selera risiko dalam pasaran mata wang. Jika jualan saham teknologi berterusan, pelabur mungkin mengurangkan lagi pegangan aset berisiko. Harga minyak yang kekal tinggi pula boleh menaikkan semula jangkaan inflasi dan mempengaruhi penilaian terhadap kadar faedah AS. Minggu ini, pasaran akan memerhatikan sama ada harga minyak menambah kebimbangan inflasi AS dan sama ada penurunan saham berkaitan AI merebak ke pasaran lain.