Saham Boeing (NYSE: BA) terus mencatat prestasi lebih lemah berbanding pasaran keseluruhan dan ditutup pada Selasa hampir paras terendah harian, membentuk corak lilin yang menunjukkan tekanan jualan. Jika momentum penurunan berterusan, peserta pasaran mungkin menilai struktur dagangan berasaskan spread opsyen jual, namun pulangan dan risikonya bergantung pada pergerakan sebenar saham sebelum tarikh luput.
Saham Boeing terus berada di bawah tekanan
Sehingga 14 Oktober 2026, prestasi saham Boeing masih ketinggalan berbanding keseluruhan pasaran. Dalam dagangan Selasa, saham itu ditutup hampir paras terendah harian, menunjukkan pembeli tidak berjaya mengangkat harga untuk pulih dengan ketara. Bagi pedagang opsyen, pergerakan seperti ini biasanya mendorong penilaian semula terhadap strategi perlindungan penurunan atau dagangan yang memihak kepada kejatuhan harga.
Struktur yang dibincangkan ialah bear put spread, iaitu strategi spread debit. Pedagang perlu membayar premium opsyen untuk membuka posisi. Kaedah asasnya adalah membeli opsyen jual dengan harga pelaksanaan lebih tinggi dan menjual opsyen jual dengan harga pelaksanaan lebih rendah, dengan kedua-duanya mempunyai tarikh luput yang sama. Struktur ini dapat mengurangkan kos berbanding pembelian terus satu opsyen jual, tetapi pada masa sama mengehadkan julat keuntungan berpotensi.
Harga pelaksanaan AS$180 dan AS$175 membentuk spread
Bagi Boeing, struktur tersebut menggunakan harga pelaksanaan AS$180 untuk opsyen jual yang dibeli dan AS$175 untuk opsyen jual yang dijual, dengan tarikh luput pada 18 Disember 2026. Berdasarkan setiap kontrak yang mewakili 100 saham, kos untuk membina spread itu kira-kira AS$190.
Jika harga saham Boeing jatuh ke sekitar harga pelaksanaan lebih rendah atau di bawahnya pada tarikh luput, keuntungan maksimum berpotensi adalah kira-kira AS$310. Untuk mencapai had tersebut, harga saham masih perlu turun kira-kira 5% daripada paras semasa hingga 18 Disember. Ini bermakna pedagang bukan sahaja perlu menilai arah pergerakan, tetapi juga magnitud dan tempoh penurunan itu berlaku.
Titik pulang modal pada AS$178.10
Titik pulang modal bagi bear put spread tersebut ialah AS$178.10. Ia dikira dengan menolak premium AS$1.90 sesaham daripada harga pelaksanaan lebih tinggi, iaitu AS$180. Jika saham jatuh lebih awal, spread itu juga boleh mencatat keuntungan sebelum tarikh luput walaupun harga saham masih berada di atas paras pulang modal akhir. Namun, keputusan sebenar turut dipengaruhi oleh baki tempoh, turun naik tersirat dan spread bida-tawar opsyen.
Jika harga saham Boeing melebihi AS$180 pada tarikh luput, kedua-dua opsyen jual tidak mempunyai nilai intrinsik dan keseluruhan spread akan luput tanpa nilai. Pedagang tidak dapat mendapatkan semula premium yang dibayar pada awalnya. Sebaliknya, semakin hampir harga saham kepada AS$175 atau turun di bawah paras itu, semakin hampir spread berkenaan kepada had keuntungan yang ditetapkan. Nilai keuntungan atau kerugian sebenar masih bergantung pada harga pembukaan posisi, harga saham ketika luput dan sebut harga pasaran kontrak opsyen.