Harga emas susut hampir 2% dalam dagangan Asia pada Isnin, jatuh di bawah AS$4,200 dan menembusi sokongan AS$4,234.68 serta paras anjakan Fibonacci 61.8% pada AS$4,230.70. Kenaikan harga minyak, tekanan inflasi dan jangkaan pasaran terhadap pengetatan lanjut oleh Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) kini semakin jelas tercermin dalam struktur teknikal emas. Paras momentum seterusnya berada pada AS$4,113.82, manakala ujian trend yang lebih penting tertumpu pada zon AS$3,937.19 hingga AS$3,942.43.
Namun, dagangan Isnin masih berjalan dan penurunan semasa hanya menunjukkan emas menembusi kelompok sokongan sekitar AS$4,230 dalam dagangan harian. Penutupan harian di bawah paras itu akan memberikan isyarat pecah sokongan yang lebih jelas. Emas juga kini berada di bawah purata bergerak eksponen (EMA) 55 minggu sekitar AS$4,225, tetapi pengesahan masih memerlukan penutupan mingguan. Isyarat teknikal semasa semakin lemah, walaupun hala tuju trend jangka lebih panjang belum dapat disahkan berubah kepada menurun.
Sokongan AS$4,230 menekan struktur lantunan Ogos
Paras sekitar AS$4,230 bukan sekadar sokongan jangka pendek. Ia juga merupakan anjakan 61.8% bagi kenaikan emas daripada paras terendah Julai pada AS$3,942.43 kepada AS$4,697.07. Dengan lebih 60% daripada kenaikan itu telah dipadamkan, andaian bahawa lantunan Ogos boleh berkembang menjadi aliran menaik berterusan menjadi semakin lemah. Namun, keadaan itu masih belum mengesahkan bahawa penurunan lebih besar yang bermula pada AS$5,598.75 telah bersambung.
Sejak September, emas tertekan oleh peningkatan hasil Perbendaharaan AS, pengukuhan dolar AS dan kenaikan semula jangkaan kenaikan kadar Fed. Sebelum ini, faktor-faktor tersebut belum mematahkan struktur teknikal lantunan antara AS$3,942.43 hingga AS$4,697.07 secara jelas. Selepas emas jatuh di bawah AS$4,230 pada Isnin, tekanan kadar faedah bukan lagi sekadar menjelaskan mengapa harga sukar pulih, malah mula kelihatan dalam corak carta.
Rundingan AS-Iran tersekat, minyak terus menambah tekanan
Rundingan antara Amerika Syarikat dan Iran berdepan halangan baharu. Washington menolak cadangan Tehran yang melibatkan pembukaan semula Selat Hormuz dan penyambungan semula rundingan nuklear. Iran turut meminta konsesi berkaitan penghapusan sekatan laut dan sekatan minyak. Duta Amerika Syarikat ke Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu, Mike Waltz, berkata Tehran mahu mendapatkan pelepasan sekatan dan akses kepada aset yang dibekukan terlebih dahulu.
Saluran rundingan bagaimanapun masih terbuka. Presiden Amerika Syarikat Donald Trump berkata hubungan dengan Iran dijangka diteruskan pada minggu ini, manakala pihak Qatar yang menjadi pengantara turut berusaha merapatkan pendirian kedua-dua pihak. Menteri Luar Iran Abbas Araghchi pula berkata Tehran masih bersedia untuk berunding. Oleh itu, keadaan semasa lebih tepat digambarkan sebagai kebuntuan rundingan, bukannya berakhirnya usaha diplomatik.
Pada awal dagangan Isnin, minyak mentah Brent meningkat kira-kira 1.6%, manakala minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) Amerika Syarikat naik sekitar 1.1%. Pergerakan itu mencerminkan keraguan pasaran bahawa perjanjian jangka pendek antara AS dan Iran dapat dicapai. Bagi emas, persoalan utama bukan sekadar perkembangan geopolitik, tetapi sama ada kemajuan diplomatik mampu meredakan kejutan harga tenaga dan seterusnya mengurangkan tekanan inflasi serta kadar faedah.
Sejak perang Iran tercetus pada penghujung Februari, ketegangan pasaran beberapa kali terlebih dahulu menaikkan harga minyak sebelum memberi kesan kepada jangkaan inflasi dan penetapan dasar monetari. Ketika pasaran memasuki dagangan Isnin, kebarangkalian Fed menaikkan kadar sekali lagi pada Oktober dianggarkan sekitar dua pertiga. Fed telah menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas pada September, menjadikan julat kadar kepada 3.75% hingga 4.00%. Pegawai Fed juga berulang kali menegaskan bahawa tekanan inflasi bukan berpunca daripada harga minyak semata-mata.
AS$4,113.82 menjadi ujian momentum seterusnya
Selepas sokongan AS$4,230 ditembusi, perhatian pasaran beralih kepada AS$4,113.82. Paras ini mewakili unjuran Fibonacci 61.8% bagi penurunan emas daripada AS$4,697.07 kepada AS$4,234.68, dengan paras lantunan AS$4,399.58 digunakan sebagai titik permulaan unjuran. Jika emas menembusi paras tersebut dengan kukuh, momentum penurunan sejak AS$4,697.07 akan kelihatan semakin kuat dan kebarangkalian harga menguji zon AS$3,937.19 hingga AS$3,942.43 akan meningkat.
AS$3,937.19 bersamaan dengan unjuran penurunan 100% dan hampir bertepatan dengan paras terendah Julai pada AS$3,942.43. Zon ini menjadi ujian yang lebih penting bagi struktur jangka lebih besar berbanding AS$4,113.82. Setakat ini, corak penurunan emas daripada AS$4,697.07 belum menunjukkan ciri gelombang impulsif secara jelas dan masih boleh ditafsirkan sebagai pembetulan berbentuk zigzag atau pola pembetulan lain. Namun, tafsiran itu berdepan ujian lebih berat selepas emas memadamkan lebih 61.8% daripada kenaikan sebelumnya.
Jika kenaikan AS$3,942.43 hingga AS$4,697.07 merupakan permulaan gelombang menaik baharu, pembeli biasanya menjangkakan pembetulan akan terhad pada paras yang lebih tinggi. Penurunan yang semakin dalam kini membuka kemungkinan lain, iaitu lantunan Ogos hanya merupakan gelombang B atau lantunan pembetulan dalam penurunan lebih besar sejak AS$5,598.75. Ini masih belum mengesahkan perubahan trend. Penentu utama ialah tindak balas emas apabila menghampiri sokongan yang lebih rendah.
AS$3,942 menjadi penentu struktur lebih besar
Jika emas jatuh ke zon AS$3,937.19 hingga AS$3,942.43, kemudian mendapat sokongan dan membentuk lantunan pembetulan dengan pertindihan yang jelas, sementara gagal menembusi kawasan AS$4,399.58 hingga AS$4,402.40, pergerakan itu masih boleh selari dengan struktur pembetulan jangka lebih besar dan bukannya pecutan penurunan.
Sebaliknya, penembusan yang tegas dan berterusan di bawah AS$3,942.43 akan bermakna titik mula lantunan Ogos telah gagal dipertahankan. Keadaan itu akan memberikan sokongan lebih kuat kepada tafsiran bahawa penurunan besar sejak AS$5,598.75 telah bersambung. Rujukan penurunan jangka lebih panjang seterusnya ialah AS$3,606.83, iaitu anjakan 50% bagi keseluruhan kenaikan daripada AS$1,614.92 kepada AS$5,598.75. Namun, paras itu masih jauh dan tidak boleh dianggap sebagai sasaran langsung hanya kerana AS$4,230 telah ditembusi. Pasaran perlu menilai terlebih dahulu tindak balas pada AS$4,113.82 dan AS$3,942.43.
Pembeli perlu menawan semula sekitar AS$4,316
Untuk melemahkan struktur menurun dalam jangka pendek, emas perlu terlebih dahulu kembali melepasi AS$4,315.82. Paras itu hampir dengan EMA 55 tempoh pada carta empat jam, sekitar AS$4,312, dan berfungsi sebagai rujukan rintangan mendatar serta dinamik. Selagi emas gagal melepasi AS$4,315.82, risiko penurunan jangka pendek kekal tinggi.
Indeks kekuatan relatif (RSI) empat jam telah jatuh ke sekitar 30. Lantunan selepas kejatuhan mendadak bukan sesuatu yang luar biasa, tetapi lantunan terlebih jual semata-mata tidak mencukupi untuk memulihkan struktur teknikal. Emas perlu menembusi semula AS$4,315.82 untuk menunjukkan bahawa pecah sokongan semasa mungkin sedang berhenti, bukannya sekadar berehat seketika.
Pada carta harian, emas sebelum ini gagal melepasi EMA 55 hari sekitar AS$4,333. Pada carta mingguan pula, harga telah jatuh di bawah EMA 55 minggu sekitar AS$4,225. Kedua-dua isyarat itu tidak boleh mengesahkan secara berasingan bahawa aliran menurun jangka panjang telah bersambung, tetapi ia meningkatkan keperluan untuk pembeli memulihkan kedudukan teknikal dengan segera.
Susunan paras yang perlu diperhatikan kini jelas: AS$4,230 ialah amaran awal, AS$4,113.82 merupakan ujian momentum dan zon AS$3,937.19 hingga AS$3,942.43 ialah penentu trend pada skala lebih besar. Kemajuan substantif dalam rundingan AS-Iran yang menurunkan harga minyak boleh mengurangkan tekanan inflasi dan kadar faedah. Sehingga itu, jika AS$4,315.82 terus bertindak sebagai rintangan dan kesan harga tenaga terhadap jangkaan inflasi serta kadar faedah tidak berkurang, emas masih berdepan tekanan menurun dalam jangka pendek.