- O membro do comitê de política do Banco da Coreia (BOK), Hwang Kun-il, afirmou que, devido ao aumento contínuo dos preços dos imóveis na região de Seul e ao aumento dos investimentos alavancados, há um risco de que a taxa de crescimento da dívida das famílias volte a subir.
- Impulsionado pelo setor de inteligência artificial (IA), o mercado de ações da Coreia do Sul apresentou um aumento significativo, levando os investidores de varejo a uma prosperidade de investimentos de alto risco, com o valor dos investimentos alavancados atingindo um nível histórico.
- O Banco da Coreia monitorará mais de perto no futuro os riscos de estabilidade financeira, como a dívida das famílias e os investimentos alavancados em ações, e estará altamente vigilante quanto à desigualdade de riqueza que pode agravar os riscos de estabilidade financeira.
Reguladores focam em variáveis de estabilidade financeira
No mais recente relatório semestral de estabilidade financeira, o Banco da Coreia destacou que a volatilidade dos mercados financeiros e de câmbio aumentou na primeira metade deste ano. O membro do comitê, Hwang Kun-il, enfatizou que o mercado imobiliário nas áreas centrais de Seul e arredores continua aquecido, com o aumento contínuo dos preços dos ativos atraindo mais capital por meio de alavancagem. Esse fenômeno está levando a estrutura de endividamento das famílias de volta à zona de expansão, e se essa tendência não for efetivamente contida, a solidez do sistema macrofinanceiro a médio e longo prazo será testada.
Investidores de varejo perseguem a prosperidade das ações de tecnologia com alavancagem
Catalisado pelo tema global da inteligência artificial, o mercado de ações da Coreia do Sul, centrado em gigantes de semicondutores como Samsung Electronics e SK Hynix, teve um desempenho notável, atraindo um grande número de investidores de varejo. Os dados mostram que o valor dos investimentos alavancados por meio de canais como financiamento de margem atingiu um recorde histórico. O Banco da Coreia expressou uma atitude cautelosa em relação a isso, acreditando que o aumento dos preços dos ativos impulsionado por alta alavancagem aumentou a sensibilidade do mercado a ajustes de avaliação. Se houver mudanças marginais na cadeia de ações de tecnologia global, o mercado local poderá enfrentar pressão.
Desigualdade de riqueza e riscos estruturais
Além das flutuações diretas nos preços dos ativos financeiros, o Banco da Coreia também começou a focar em problemas estruturais mais profundos. Hwang Kun-il destacou que a crescente desigualdade econômica e de riqueza está se transformando em um potencial risco para a estabilidade financeira. A distribuição desigual dos retornos de investimentos alavancados de alto risco e o efeito de exclusão dos preços dos imóveis sobre aqueles sem casa própria podem enfraquecer a resiliência geral das famílias contra riscos.
Reavaliação marginal da política monetária
No atual contexto de aumento da volatilidade do mercado cambial e do ressurgimento da dívida das famílias, o mercado está dividido sobre o caminho futuro das taxas de juros do Banco da Coreia. Analistas acreditam que, se a inflação central continuar a desacelerar e o impulso de crescimento macroeconômico enfraquecer, o banco central pode ter o desejo de liberar liquidez; no entanto, se as taxas de alavancagem no mercado imobiliário e de ações continuarem a subir, as considerações de estabilidade financeira aumentarão significativamente. Isso pode levar o Banco da Coreia a ser mais cauteloso ao mudar de política.
