- O Banco Central de Taiwan anunciou na reunião do conselho do segundo trimestre de 2026 que manterá a taxa básica de juros inalterada, com a taxa de redesconto permanecendo ancorada em 2%, o nível mais alto desde 2008, marcando a nona vez consecutiva que o banco não altera a taxa de política, em total conformidade com as expectativas do mercado.
- Dada a contínua forte demanda por inteligência artificial, o governo revisou significativamente para cima a previsão de crescimento do PIB para o ano de 2026, elevando-a para 9,45%, enquanto a previsão de crescimento da produção real foi ajustada para 20,05%, indicando que os fundamentos macroeconômicos possuem um forte impulso de crescimento.
- Embora a proporção de empréstimos imobiliários no crédito bancário tenha caído para 35,2% em maio, entrando na faixa-alvo, o Banco Central decidiu manter a atual intensidade do controle seletivo de crédito, principalmente considerando que o efeito riqueza do mercado de valores mobiliários pode reverter a concentração de crédito imobiliário após o esfriamento das negociações na bolsa de Taiwan.
Taxa de juros congelada pela nona vez mantém nível alto desde a crise financeira
O Banco Central de Taiwan decidiu manter inalteradas as três principais taxas de juros, com a taxa de redesconto permanecendo em 2%, enquanto as taxas de empréstimos garantidos e de empréstimos de curto prazo também estão fixadas em 2,375% e 4,25%, respectivamente. O chefe da autoridade de política monetária, Yang Chin-long, destacou que a condição para um aumento preventivo das taxas é a expectativa de inflação se manter acima de 2% nos próximos seis meses. Embora o IPC geral e o IPC núcleo de maio tenham atingido 2,2% e 2,12%, respectivamente, devido a fatores climáticos de curto prazo e distúrbios geopolíticos, a pressão inflacionária importada está sob controle com a estabilização da situação geopolítica internacional após o acordo de paz entre EUA e Irã. A previsão oficial é que o IPC e o IPC núcleo para 2026 sejam ajustados para 1,91% e ligeiramente acima do nível previsto em março, mantendo a trajetória inflacionária em uma faixa moderada.
Demanda por IA supera expectativas e impulsiona revisão da perspectiva econômica
Beneficiando-se do forte impulso da cadeia global de inteligência artificial sobre a cadeia de suprimentos de semicondutores e hardware tecnológico de Taiwan, o Banco Central revisou significativamente suas previsões macroeconômicas. A previsão de crescimento do PIB para 2026 foi elevada de 7,28% em março para 9,45%, e a previsão de crescimento da formação de capital foi ajustada de 5,87% para 6,71%. A prosperidade das exportações e da demanda externa também se transmite para a economia interna, impulsionando o desempenho do consumo privado além das expectativas anteriores, com a previsão de crescimento sendo ajustada para 3,43%. Este ciclo de inovação tecnológica está evoluindo de uma recuperação do lado da oferta para um crescimento abrangente impulsionado por demanda externa e interna.
Risco de transbordamento do efeito riqueza limita flexibilização do controle de crédito
No que diz respeito ao controle de crédito imobiliário, que é altamente monitorado pelo mercado, embora a concentração de empréstimos imobiliários tenha caído de 35,42% para 35,2% em maio, dentro do intervalo ideal de 35% a 36% estabelecido pelo Banco Central, a liderança não relaxou a política como parte do mercado esperava. Os funcionários do Banco Central acreditam que a velocidade de redução da concentração de fundos bancários ainda é relativamente lenta, e os preços dos imóveis permanecem em alta. Mais importante, o aumento significativo do mercado de valores mobiliários gerou um forte efeito riqueza. Embora desde a implementação da sétima onda de controle de crédito, o mercado de ações e o mercado imobiliário tenham mostrado uma divergência temporária, a experiência histórica mostra que a atividade de negociação de ambos está positivamente correlacionada. Se as negociações na bolsa de Taiwan esfriarem no futuro, os fundos de realização ou de proteção podem voltar ao mercado imobiliário, levando a uma reversão na concentração de crédito.
Diferenciação estrutural da política de crédito provoca segmentação no mercado imobiliário
Sob o atual quadro político, devido ao projeto de empréstimo Qing'an não estar sujeito ao controle seletivo tradicional de crédito, os fundos de crédito do mercado estão altamente concentrados. Os dados mostram que a proporção de empréstimos Qing'an nos novos empréstimos imobiliários disparou para um recorde histórico de 62%. Ao mesmo tempo, o valor total dos novos empréstimos imobiliários em abril caiu significativamente para 53,3 bilhões de novos dólares taiwaneses, o menor nível para o mesmo período desde 2023. Essa distorção na estrutura de crédito indica que o mercado imobiliário continuará a apresentar uma grave segmentação no curto prazo. Os fundos continuarão a se concentrar em projetos de qualidade com preços médios e baixos, preferidos por compradores de primeira viagem, enquanto grupos de alto patrimônio, limitados pelo controle de crédito, tendem a direcionar seus fundos marginais para áreas centrais de alto valor defensivo, como a região de Taipei.
