A SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) prolongou esta semana a trajetória descendente, atingindo o nível mais baixo desde novembro de 2024 e registando a nona queda semanal consecutiva. A capitalização bolsista da empresa recuou de mais de 8,79 mil milhões de dólares em dezembro de 2024 para cerca de 2,42 mil milhões. Em paralelo, as posições curtas passaram a representar 40% do free float, colocando a SoundHound entre as ações mais vendidas a descoberto no mercado norte-americano.
A queda ocorre enquanto a empresa continua a expandir a atividade. A SoundHound, que recebeu investimento da Nvidia, comprou este ano a LivePerson por 43 milhões de dólares, numa tentativa de combinar inteligência artificial de voz, agentes inteligentes e serviços de mensagens digitais através da plataforma OASYS. O foco dos investidores está agora na capacidade de integrar a aquisição e absorver os custos de execução, enquanto a empresa continua a apresentar prejuízos.
Posições curtas atingem 40% do free float
Os dados indicam que as posições curtas correspondem a cerca de 40% das ações disponíveis para negociação. Este nível mostra que uma parcela significativa do mercado está posicionada para uma nova deterioração da cotação e pode ampliar a volatilidade. Um encerramento concentrado dessas posições poderia provocar uma recuperação rápida, mas uma elevada percentagem de posições curtas, por si só, não define a direção da ação sem uma alteração clara nos fundamentos ou nos fluxos de capital.
As ações da SoundHound recuaram quase 80% desde o máximo, enquanto a contração da capitalização reflete uma reavaliação da valorização da empresa, das perspetivas de resultados e da capacidade de manter o crescimento. A empresa ganhou inicialmente visibilidade com o negócio de inteligência artificial de voz. Contudo, à medida que os investidores passaram a exigir maior qualidade das receitas e uma comercialização mais rápida por parte das empresas de IA, o desempenho da ação tornou-se menos dependente do tema geral da inteligência artificial.
Aquisição da LivePerson aumenta a pressão sobre a integração
Após a compra da LivePerson, a SoundHound procura combinar a interação por voz com as mensagens digitais e oferecer um serviço de IA mais completo através da OASYS. A operação de 43 milhões de dólares, porém, não implica uma melhoria imediata das receitas ou dos lucros.
Como a empresa continua a operar com prejuízos, os investidores deverão acompanhar a migração de clientes, a integração dos produtos, as sinergias comerciais e os custos operacionais após a aquisição. Se o processo demorar mais do que o previsto, o negócio tradicional de voz e as operações de mensagens recém-adquiridas poderão disputar recursos. As preocupações em torno da transação também contribuíram para a pressão sobre as ações.
Receitas crescem, mas a um ritmo mais lento
As receitas da SoundHound aumentaram 45% em termos homólogos no segundo trimestre. Embora continue a ser uma taxa de crescimento elevada, ficou abaixo do ritmo registado em vários trimestres anteriores. Para uma empresa de IA com uma valorização elevada, um crescimento mais lento das receitas pode afetar a avaliação do mercado sobre os fluxos de caixa futuros e a valorização, sobretudo quando a rentabilidade ainda não foi estabelecida de forma consistente.
A administração prevê receitas anuais entre 230 milhões e 260 milhões de dólares. A inclusão da atividade da LivePerson poderá elevar o total reportado acima desse intervalo. A conversão de receitas adicionais em margens e fluxos de caixa mais fortes dependerá do êxito da integração, da procura dos clientes e do controlo das despesas operacionais.
Ação quebra suporte nos 5,80 dólares
Do ponto de vista técnico, a SOUN caiu abaixo da zona de suporte relevante próxima dos 5,80 dólares. Esse nível formava o limite inferior de um padrão de triângulo descendente, acompanhado pelos operadores para avaliar se uma tendência predominante poderá prosseguir. A ação encontra-se atualmente abaixo de várias médias móveis, sinalizando fraqueza tanto nas tendências de curto como de médio prazo.
O índice de força relativa, ou RSI, caiu recentemente para cerca de 30, atingindo esse nível pela primeira vez desde março de 2026. Um RSI próximo de 30 geralmente indica forte pressão vendedora, mas não significa que uma recuperação tenha de ocorrer de imediato. A continuação das vendas poderá levar a cotação para níveis mais baixos, enquanto a percentagem de posições curtas de 40% deixa espaço para uma subida rápida caso um grande número de posições seja fechado em simultâneo.
Preços-alvo dos analistas continuam acima da cotação
Apesar da queda prolongada, vários analistas continuam a definir preços-alvo acima da cotação atual. A DA Davidson estabeleceu um objetivo de 10 dólares, a HC Wainwright fixou 20 dólares e a Cantor Fitzgerald atribuiu um preço-alvo de 15 dólares. Estes valores refletem as avaliações dos analistas sobre o crescimento das receitas da SoundHound, a integração da plataforma de IA e as perspetivas de comercialização futuras; não significam que a ação irá necessariamente atingir esses níveis.
Em 10 de outubro, a SoundHound negociava a cerca de 5,40 dólares, com uma queda de 2,17% no dia. A Nvidia cotava perto de 229,33 dólares, recuando 0,50%. Os investidores continuarão a acompanhar a evolução das receitas da SoundHound, os dados operacionais após a aquisição da LivePerson, o progresso na redução dos prejuízos e a possibilidade de a elevada percentagem de posições curtas provocar oscilações mais acentuadas.