A mais recente subida de juros da Reserva Federal norte-americana está a aumentar a pressão sobre as pequenas empresas dos Estados Unidos. Empresas de pagamentos e de tecnologia financeira afirmam que o custo mais elevado do crédito afetará negócios que dependem de financiamento para cobrir as operações correntes, podendo também adiar compras de equipamentos, atualizações tecnológicas e planos de expansão. Se as taxas voltarem a subir durante 2026, os efeitos poderão estender-se aos inventários, às cadeias de abastecimento e ao emprego.
Santhosh Srinivasan, vice-presidente de tesouraria da Nium nos Estados Unidos, afirmou que esta pressão dificilmente será de curta duração. As pequenas empresas poderão enfrentar custos elevados durante um período prolongado, com o impacto nas operações a tornar-se mais visível quanto mais tempo as taxas permanecerem altas.
Pequenas empresas já enfrentam várias pressões sobre os custos
Ben Johnson, diretor de operações da Kapitus, afirmou que as pequenas empresas já lidavam com uma inflação elevada, tensões comerciais com o Canadá, um crescimento mais lento do emprego e preços mais altos do petróleo e do gás associados à guerra no Irão antes da última subida de juros. O aumento mais recente, juntamente com as expectativas do mercado de uma nova subida até ao final de 2026, deverá encarecer ainda mais o financiamento, depois de vários anos marcados por aumentos de preços e incerteza nas cadeias de abastecimento.
Isoladamente, a última decisão sobre as taxas poderá ter um efeito direto menor nas pequenas empresas do que os custos dos combustíveis e das tarifas. Johnson afirmou, contudo, que a pressão sobre as operações seria mais significativa se as taxas de juro continuassem a subir até 2027.
Dados do Joint Economic Committee do Congresso dos Estados Unidos mostram que as empresas com menos de 10 trabalhadores eliminaram 292.000 postos de trabalho em 2025. A redução foi cerca de 4,5 vezes superior à registada em 2020. Em abril de 2026, estas empresas acumulavam 13 meses consecutivos de perdas de emprego. No mesmo período, a receita das empresas de construção com menos de 10 trabalhadores caiu 10%, enquanto a das empresas de lazer e hotelaria de dimensão semelhante recuou 15,2%.
Financiamento de inventário e expansão ficam sob maior pressão
As empresas que recorrem a crédito para cobrir despesas operacionais regulares são particularmente sensíveis às alterações das taxas de juro. Johnson explicou que fabricantes, grossistas e retalhistas utilizam frequentemente soluções como o factoring para comprar inventário e matérias-primas. Os agricultores podem pedir financiamento antes da época de vendas para adquirir sementes, fertilizantes e equipamentos, enquanto os empreiteiros podem precisar de crédito para iniciar projetos, contratar trabalhadores e comprar materiais. Em todos estes casos, o custo do financiamento aumenta quando sobem as taxas de juro.
As empresas que planeiam comprar equipamentos, adquirir imóveis ou comprar um concorrente também poderão rever os calendários dos projetos. Srinivasan afirmou que custos de capital mais elevados podem obrigar os negócios a preservar liquidez para manter as cadeias de abastecimento a funcionar, adiando ou redirecionando fundos inicialmente destinados ao investimento tecnológico.
Johnson descreveu esta situação como um custo de oportunidade. As empresas podem não ficar totalmente impossibilitadas de investir, mas poderão mostrar menor disponibilidade para comprometer capital e iniciar projetos quando a procura continua incerta. Para as fintechs centradas em pagamentos, a procura por financiamento de comerciantes pode manter-se, embora tanto os mutuários como as plataformas de crédito tenham de suportar um custo de financiamento mais elevado.
Nium testa financiamento pontual baseado em stablecoins
A Nium está a disponibilizar um modelo de financiamento pontual baseado em stablecoins, ligado às necessidades de inventário de cada empresa em tempo real. Neste modelo, os fornecedores são pagos quando é efetivamente necessário repor o inventário, com o objetivo de reduzir custos adicionais associados à manutenção de stock e aos atrasos na cadeia de abastecimento.
Srinivasan afirmou que a Nium não pretende financiar todas as necessidades de uma só vez. A empresa planeia cobrir inicialmente cerca de 50% em moeda fiduciária e, depois, acompanhar e organizar o financiamento restante com base nos canais de pagamento disponíveis para cada cliente. O objetivo é aproximar o financiamento das necessidades reais de inventário.
Johnson aconselhou as pequenas empresas a acompanharem de perto as margens operacionais e a evitarem avançar rapidamente com novos projetos antes de confirmarem que a procura do mercado justifica o tempo e o capital necessários. As empresas também precisam de avaliar a capacidade de pagamento dos consumidores, numa altura em que a despesa das famílias está sob pressão devido à inflação. Algumas poderão ter de ajustar o seu cabaz de produtos, oferecer opções de preço mais baixo ou com uma proposta de valor mais clara e organizar o financiamento antecipadamente, de modo a responder a uma procura mais fraca ou a aproveitar oportunidades com retornos mais previsíveis.
Block e PayPal também suportam custos de financiamento mais altos
A Nium e a Kapitus não são as únicas empresas a financiar pequenas empresas. PayPal, Block e American Express também operam neste mercado e investiram recentemente em inteligência artificial para apoiar serviços destinados a pequenos negócios. Estas iniciativas de IA, contudo, não foram apresentadas como respostas diretas às tarifas ou às taxas de juro mais elevadas.
A American Express lançou este mês vários produtos de banca para empresas. Como um dos principais financiadores de pequenas empresas, a companhia tem afirmado de forma consistente que a sua estratégia para este segmento não depende excessivamente das condições económicas de curto prazo.
Eric Grover, responsável da Intrepid Ventures, afirmou que a procura global de curto prazo por crédito empresarial poderá diminuir à medida que o custo do financiamento aumenta. Se os comerciantes enfrentarem maior pressão operacional e os empréstimos bancários tradicionais ficarem mais caros, parte da procura poderá deslocar-se para a Block e a PayPal, uma vez que estas plataformas conseguem observar mais diretamente o desempenho diário dos comerciantes e recuperar pagamentos através de transações com cartão.
Grover acrescentou que a Block e a PayPal também enfrentam custos de financiamento mais elevados num ambiente de taxas altas. Isso limita a capacidade de expansão das suas operações de crédito, mesmo que a procura por parte dos comerciantes continue evidente.