As ações da Netflix recuaram na quarta-feira, depois de a empresa de streaming anunciar cerca de 1.000 despedimentos em todo o mundo e de novos dados mostrarem que a taxa de cancelamento de subscrições nos Estados Unidos continua a aumentar. A atenção dos investidores está a deslocar-se do crescimento do número de subscritores para o nível de utilização da plataforma, a eficiência da despesa em conteúdos e a capacidade de sustentar o crescimento das receitas.
A Netflix anunciou, a partir da sua sede em Los Gatos, na Califórnia, uma redução de aproximadamente 6% da força de trabalho global, abrangendo cerca de 1.000 postos. Trata-se da maior ronda de despedimentos da empresa desde junho de 2022, acima das expectativas do mercado, que apontavam para cortes equivalentes a cerca de 5% dos trabalhadores.
Cortes concentram-se nas equipas de produto e tecnologia
A reestruturação deverá afetar sobretudo funções de produto, tecnologia, área jurídica e recursos humanos. A Netflix não prevê reduzir a equipa em todas as áreas do negócio: os postos ligados ao desporto deverão continuar a aumentar.
Ross Benes, analista da Emarketer, afirmou que os despedimentos mostram que até as principais empresas de streaming enfrentam um crescimento mais lento e maior pressão financeira. Segundo Benes, a Netflix terá agora de dar mais peso às receitas, em vez de se concentrar apenas no aumento do número de subscritores.
Neste contexto, a empresa poderá procurar conteúdos de menor custo para melhorar o desempenho operacional. A dimensão dos cortes, superior ao esperado, também está a levar os investidores a reavaliar a forma como a Netflix distribui recursos entre conteúdos, tecnologia e novas linhas de negócio.
Cancelamentos nos EUA aumentam há sete trimestres consecutivos
Os dados sobre os clientes reforçaram as preocupações. A empresa de investigação Apptopia indicou que a taxa de cancelamento da Netflix nos Estados Unidos aumentou 16,6% em termos homólogos no terceiro trimestre. Nos três trimestres anteriores, o indicador tinha ficado cerca de 8% acima do registado no período equivalente do ano anterior. De acordo com a Apptopia, os cancelamentos nos EUA aumentam há sete trimestres consecutivos.
O tempo médio passado na Netflix também diminuiu no terceiro trimestre. Mais cancelamentos e um menor nível de visualização podem afetar a retenção de clientes e aumentar a pressão para que a empresa recorra a novos conteúdos, programação desportiva ou alterações de preços para manter os subscritores.
Os dados disponíveis, contudo, não identificam as razões específicas para os cancelamentos e, por si só, não permitem determinar quanto da subida resultou de alterações de preços, da disponibilidade de conteúdos ou da concorrência de outras plataformas.
Ações sob pressão antes da apresentação de resultados
As ações da Netflix caíam mais de 1% durante a sessão de quarta-feira, para 69,58 dólares. O título acumula uma descida de cerca de 42% nos últimos 12 meses. Vários analistas reduziram recentemente os seus preços-alvo, deixando o mercado mais cauteloso antes da divulgação dos resultados do terceiro trimestre.
A Netflix planeava apresentar os resultados do terceiro trimestre no final da terça-feira. O consenso de analistas compilado pela FactSet apontava para um lucro por ação de 82 cêntimos e receitas de 12,87 mil milhões de dólares, correspondentes a crescimentos homólogos de 39% e 12%, respetivamente.
Para o quarto trimestre, o mercado previa um lucro por ação de 73 cêntimos, mais 30% em termos homólogos, e receitas de 13,52 mil milhões de dólares, um aumento de 12%.
As estimativas continuam a apontar para um crescimento relativamente forte dos lucros e das receitas, mas a evolução da cotação mostra que os investidores também estão a analisar a qualidade desse crescimento. Se a taxa de cancelamento e o tempo médio de visualização continuarem a deteriorar-se, a plataforma poderá ter de aumentar a despesa para reforçar a oferta de conteúdos. Se optar por depender dos despedimentos para reduzir custos, o mercado deverá concentrar-se mais nas consequências a longo prazo para o investimento em produto e tecnologia.
A evolução das subscrições, os dados de utilização e os comentários da administração sobre conteúdos e desporto serão elementos centrais na análise dos resultados.