A prata continua sob pressão depois de ter ultrapassado os 120 dólares por onça no início deste ano. Mike McGlone, estratega sénior de matérias-primas da Bloomberg Intelligence, considera que o metal poderá recuar até perto dos 50 dólares, com uma faixa de negociação entre 50 e 84 dólares nos próximos anos. A prata à vista cotava a 59,11 dólares por onça, uma descida de quase 2% no dia.
McGlone vê os 50 dólares como primeiro suporte
Num relatório recente, McGlone afirmou que a perspetiva técnica para a prata continua fraca. O estratega tem mantido uma posição cautelosa e considera que a subida acentuada acima dos 120 dólares no início do ano poderá ter marcado um máximo que levará anos a superar. Na sua leitura, os preços poderão ter de consolidar em níveis mais baixos antes de a procura estabilizar.
McGlone comparou os preços e a volatilidade atuais com o mercado da prata de 1979-80. Depois de uma forte valorização, o metal chegou então a cerca de 50 dólares por onça e só voltou a ultrapassar esse nível no ano passado. Segundo o estratega, as quedas após subidas extremas podem prolongar-se, pelo que os 50 dólares são o primeiro suporte a acompanhar.
Volatilidade da prata é 5,1 vezes a do S&P 500
A análise de McGlone estima que a volatilidade da prata a 260 dias seja 5,1 vezes superior à do S&P 500, o nível relativo mais elevado desde 1980. Nesse ano, o metal sofreu um colapso histórico de preços. O afastamento face à volatilidade do mercado acionista evidencia a dimensão das oscilações recentes nos metais preciosos.
McGlone alertou também para a possibilidade de novas descidas. O preço médio de reversão à média da prata na última década ronda os 31 dólares por onça. Após as grandes subidas de 1980 e 2011, o metal só atingiu um mínimo em 1993, nos 3,60 dólares, e em 2020, nos 11,60 dólares, respetivamente. Estes episódios não significam que o ciclo atual vá repetir o mesmo percurso, mas mostram que uma correção após um pico pode prolongar-se.
No final de 2025, a prata estava cerca de 2,7 vezes acima da sua média de 10 anos, o nível mais elevado desde 1979, afirmou McGlone. Para melhorar o sentimento do mercado, o estratega considera que o preço teria de recuperar os 84 dólares por onça e manter-se acima desse patamar. Até lá, os investidores deverão continuar atentos às correções e à volatilidade.
McGlone mantém cautela também em relação ao ouro
McGlone adota uma posição cautelosa também quanto ao ouro e espera que o metal possa, eventualmente, quebrar o suporte dos 4.000 dólares por onça. Entre os fatores de pressão para o final do ano, apontou a subida da yield das obrigações do Tesouro dos EUA a cinco anos para um máximo de 20 anos. Na sua avaliação, a recuperação dos preços do petróleo em 2026 também contribuiu para a subida das yields.
Para a prata, os níveis de referência na análise de McGlone são a capacidade dos 50 dólares para resistir à pressão vendedora e a possibilidade de o preço recuperar os 84 dólares. Ambos ajudarão a enquadrar as oscilações do mercado e as mudanças no sentimento dos investidores.