Tesouro dos EUA amplia programa de recompra e influi na valorização do Bitcoin
Arthur Hayes, cofundador da plataforma de trading BitMEX e diretor de investimentos da Maelstrom Capital, publicou recentemente um relatório onde enfatiza o impacto do aumento no programa de recompra de títulos do Tesouro americano. O limite para recompra de títulos de longo prazo será dobrado, passando de 20 para 40 bilhões de dólares, no período entre 9 de setembro e 4 de novembro, conforme divulgado pelo Tesouro dos EUA. Este aumento foi interpretado por Hayes como o início de uma nova fase de alta para o Bitcoin, que se mantém acima da faixa dos 80 mil dólares por dois dias consecutivos, refletindo maior dinamismo no mercado.
Além disso, o Tesouro autorizou um total de 38 bilhões de dólares para apoiar a liquidez do mercado no primeiro trimestre, sendo 25 bilhões destinados exclusivamente a operações de recompra de curto prazo, voltadas para a gestão de caixa.
Queda da taxa de juros favorece ativos de maior risco, como o Bitcoin
As taxas de retorno dos títulos do Tesouro americano tiveram ligeira queda recentemente, com a rentabilidade dos títulos a 10 anos chegando a 4,65% e dos títulos a 30 anos se aproximando de 5,20%. Em paralelo, os fundos de Bitcoin negociados em bolsa (ETFs) registraram entradas líquidas de aproximadamente 517 milhões de dólares, sinalizando confiança crescente dos investidores e reforçando o impulso para a alta do Bitcoin, amparado por melhorias nas condições macroeconômicas e aumento dos fluxos financeiros.
Estratégia agressiva da Maelstrom Capital em ativos digitais
Em entrevista ao apresentador Ran Neuner, do Crypto Banter, Hayes comentou que, diante do cenário atual, evitar ativos de risco não é recomendável. A Maelstrom Capital elevou a exposição em Bitcoin, Ethereum (ETH) e outros ativos digitais, incluindo o token ENA, para níveis que considera de “risco máximo”. Segundo Hayes, a política de gestão da dívida liderada pelo atual secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, segue princípios similares aos aplicados pela ex-secretária Janet Yellen, utilizando a emissão e recompra de títulos para regular a liquidez no mercado. Embora essa estratégia não seja oficialmente um programa de flexibilização quantitativa (QE) conduzido pelo Federal Reserve, os efeitos percebidos no mercado financeiro são comparáveis.
Recompra de dívida não é um QE tradicional, mas afeta liquidez
Hayes destacou que o programa de recompra de títulos é uma ferramenta para gestão da dívida federal, com o objetivo de melhorar a liquidez do mercado e reduzir os custos de endividamento, e não uma compra direta de ativos pelo Fed para aumentar a base monetária. Segundo dados do Federal Reserve de Nova York, durante o mesmo período, houve operações de gerenciamento de reservas no valor aproximado de 10 bilhões de dólares. O saldo na conta do Tesouro americano está estável na faixa dos 940 bilhões de dólares, com expectativa de fechar o ano em cerca de 850 bilhões.
Perspectivas para o preço do Bitcoin
Com base no contexto macroeconômico e nas políticas do Tesouro, Arthur Hayes projeta que o Bitcoin poderá ultrapassar brevemente a marca de 110 mil dólares, com possibilidades de alcançar até 200 mil dólares a médio e longo prazo. Sua análise enfatiza a influência das políticas soberanas de dívida e seus efeitos sobre os ativos digitais, mais do que fatores internos da cadeia cripto.
No cenário atual, o programa expandido de recompra do Tesouro americano injeta maior liquidez e reduz os retornos dos títulos tradicionais, tornando ativos de risco como o Bitcoin mais atrativos. Investidores e profissionais do mercado devem monitorar as variações na escala das recompras e as dinâmicas de liquidez para avaliar as tendências futuras dos ativos digitais.