Figma启动限价定价机制 美股IPO热情高涨
设计软件公司Figma日前宣布其首次公开募股（IPO）将采用限价订单策略，这种机制在疫情期间被DoorDash和Airbnb等企业使用，近年来已逐渐式微。如今重现市场，显示投资者对高成长科技股的关注正在升温。
Figma计划通过此次IPO募资约10亿美元，成为近月来最受瞩目的科技公司上市案例。该公司拟在纽约证券交易所挂牌，股票代码为“FIG”，并于7月30日定价。
投资者需报出具体价格和数量
Figma此次采纳的“拍卖式”IPO策略，要求潜在买家明确报出其出价与意向认购的股份数，替代传统“市价参与”的方式。这种方式有助于提高报价透明度，反映真实的市场需求。
相比于传统IPO中投资者往往提交模糊的大额订单希望获得更多配售，此举让承销商得以更精准地评估公司在一级市场的估值，从而避免定价偏离市场的情形。
Figma希望借此机制吸引最看好其增长潜力的投资者，同时以更高价格锁定长期资金，而非单纯追逐短期市场热度。
市场背景推动策略回归
业内人士指出，Figma此举不仅体现其对估值的信心，也折射出美国IPO市场正在复苏的趋势。过去一年科技企业上市明显减少，许多企业因市场不确定性延后计划。
但从Circle、Astera Labs等近期IPO的成功表现来看，投资者对有盈利潜力和清晰商业模式的科技股热情重燃，Figma正是借势而上。
这也反映出投资者正从保守观望转向积极出价，愿意为优质科技资产支付溢价，以把握下一轮增长红利。
瞄准更高估值 重回200亿美元目标
Figma此次上市估值目标最高达164亿美元，尽管低于2022年Adobe提出收购时的200亿美元报价，但仍明显高于多数科技IPO案例。
该公司曾因Adobe拟议收购未获监管批准而终止交易，之后迅速重启上市准备。本轮IPO被视为其对独立发展路径的强力宣示。
承销团由摩根士丹利、高盛、摩根大通及Allen & Co.组成，显示一级市场对该项目的期待程度。
拍卖式IPO将成新风向？
尽管限价IPO并非首次出现在华尔街，但在一级市场逐步回暖之际，这一机制或许将被更多科技企业重新采纳。
这不仅有利于企业更精准了解市场需求，也使发行过程更具公平性与价格发现效率。Figma或许为今后IPO定价趋势提供了新范本。
