- Os futuros de soja na Bolsa de Chicago sofreram uma queda acentuada, com o contrato principal atingindo o ponto mais baixo em mais de dois anos, principalmente devido às previsões meteorológicas que indicam chuvas benéficas em agosto nas áreas críticas de cultivo do Meio-Oeste dos EUA.
- Embora o Departamento de Agricultura dos EUA tenha reduzido a classificação de qualidade da soja para abaixo das expectativas do mercado, as previsões climáticas favoráveis recentes dominaram, ofuscando o suporte de curto prazo proporcionado pela reavaliação negativa dos fundamentos das colheitas.
- A demanda global por exportações se mantém forte e os lucros de processamento permanecem elevados, levando a gigante do setor de oleaginosas Bunge a aumentar sua previsão de lucro anual, oferecendo algum suporte de base ao mercado de produtos agrícolas sob pressão de correção.
Melhoria nas previsões meteorológicas reduz prêmio dos produtos agrícolas
Na quarta-feira, os preços dos futuros de soja na Bolsa de Chicago (CBOT) recuaram de forma generalizada, com o contrato principal de novembro caindo 13,25 centavos, fechando a US$ 12,06-3/4 por bushel, atingindo durante o pregão o ponto mais baixo desde meados de julho de 2022. As previsões meteorológicas recentes indicam chuvas abundantes nas áreas de cultivo do Meio-Oeste dos EUA durante o crucial período de crescimento de agosto. Essa expectativa climática favorável aliviou efetivamente as preocupações do mercado sobre o risco de seca durante o período de enchimento de vagens, levando os investidores a realizarem lucros rapidamente, resultando em uma liberação significativa do prêmio de risco no mercado de produtos agrícolas.
Rebaixamento na classificação de oferta não compensa impacto negativo das chuvas
Apesar de o Departamento de Agricultura dos EUA ter reduzido a classificação de qualidade da soja para níveis abaixo da média do mercado no relatório semanal de colheitas divulgado esta semana, esse fator positivo nos fundamentos não conseguiu sustentar efetivamente os preços. O foco das negociações no mercado mudou das condições de crescimento passadas para as expectativas de melhoria climática futura, com investidores acreditando amplamente que as chuvas reverterão a tendência de queda na qualidade. Essa mudança na precificação dos investidores enfraqueceu a defesa dos compradores, mantendo os preços sob pressão mesmo após a divulgação do relatório de classificação.
Demanda por exportação e processamento fortalece suporte de base
Apesar da pressão sobre os preços no mercado futuro, a forte demanda global limita o espaço para queda dos contratos futuros. O ritmo robusto de compras por parte dos compradores estrangeiros oferece suporte às exportações de soja, indicando que a demanda física no mercado à vista ainda existe. Se o impulso de compras no exterior continuar, isso ajudará a suavizar as flutuações de preços de curto prazo causadas por fatores climáticos, evitando vendas desordenadas no mercado.
Aumento nos lucros de esmagamento apoia desempenho de empresas líderes
A gigante do processamento de produtos agrícolas Bunge Global (NYSE:BG) aumentou oficialmente sua previsão de lucro anual devido ao forte desempenho das margens de esmagamento de soja e à demanda robusta a jusante. A expansão dos lucros de esmagamento reflete a forte demanda no meio da cadeia de suprimentos, com a capacidade de absorção a jusante permanecendo vigorosa. Se as margens de lucro de processamento no meio da cadeia se mantiverem elevadas, isso impulsionará o consumo de grãos na cadeia de suprimentos, melhorando assim as expectativas de reavaliação de valor em toda a cadeia de produtos agrícolas.
