По итогам торгов 23 сентября промышленный индекс Dow Jones прибавил 7,2% с начала года, заметно уступив S&P 500, который вырос на 12,6%, Nasdaq Composite — на 15,9%, и Russell 2000 — на 12,6%. В сентябре Dow также отставал: индекс снизился более чем на 3%, тогда как динамика остальных основных индексов находилась в диапазоне от примерно нулевой до роста на 2,1%. При этом слабость индекса распределяется между его компонентами неравномерно: около трети акций Dow по-прежнему формируют бычьи технические модели.
IBM, Boeing и Nike тянут Dow вниз
Основное давление на Dow в этом году пришлось на несколько крупных компонентов. Акции IBM и Boeing подешевели с начала года на 8–23%, а Nike потеряла 43%, показав худший результат среди промышленных компаний, входящих в Dow. Такая разнонаправленная динамика давит на индекс и показывает, что его итоговое процентное изменение не обязательно отражает движение каждой крупной акции первого эшелона.
В то же время ряд компаний из потребительского, технологического, медицинского и промышленного секторов сохраняет относительно устойчивые технические структуры. Джастин Нильсен, руководитель отдела исследований фондового рынка IBD, отметил, что девять из 30 компонентов Dow торгуются на Nasdaq. На них приходится 71% совокупной рыночной капитализации индекса. Поэтому технологические и потребительские компании, представленные на Nasdaq, заметно влияют на динамику Dow.
Apple остается примерно на 2% ниже точки покупки
Apple показывает, насколько различается картина внутри Dow. Во вторник акции попытались выйти вверх из асимметричной базы «чашка без ручки», однако пробой не получил подтверждения, после чего котировки вернулись внутрь этой модели. На соответствующей торговой сессии акции Apple находились примерно на 2% ниже отметки покупки в $344,57.
Таким образом, Apple остается рядом с важным техническим уровнем, хотя первая попытка пробоя встретила давление продавцов. Для участников рынка, отслеживающих крупные технологические компании, способность Apple вновь подняться выше этой отметки и удержаться там будет зависеть от дальнейшей динамики цены и объемов торгов. Одна попытка пробоя сама по себе не подтверждает смену тренда.
Слабость индекса скрывает разрыв между его компонентами
Отставание Dow от S&P 500, Nasdaq Composite и Russell 2000 отражает усиливающийся разрыв между отдельными акциями внутри индекса. Nike, IBM и Boeing тянут Dow вниз, тогда как Apple торгуется вблизи важного технического уровня, а некоторые компании потребительского, технологического, медицинского и промышленного секторов сохраняют сравнительно конструктивные графические модели.
В обсуждении волатильности рынка на этой неделе участвует портфельный управляющий Джордж Ткачук, победитель чемпионата США по инвестированию 2020 года. Он рассмотрит частые ложные пробои, которые наблюдаются в основных индексах, а также следующие ключевые уровни, способные изменить темп движения рынка. В текущей ситуации для участников рынка более информативными остаются структура отдельных акций и внутренняя динамика Dow, а не одно значение доходности самого индекса.