Потребительская уверенность снижается третий месяц подряд, перспективы экономики США остаются туманными
Данные, опубликованные во вторник, показывают, что в октябре индекс потребительского доверия в США снизился до 94.6, что является самым низким уровнем с апреля этого года. Это третий подряд месяц снижения этого показателя, что отражает растущие опасения американцев по поводу экономики и перспектив занятости. Компонент, оценивающий краткосрочные ожидания по доходам, бизнесу и рынку труда, упал до 71.5 — минимального показателя за четыре месяца. Аналитики отмечают, что индекс ниже 80 часто свидетельствует о нарастающем риске рецессии.
Несмотря на небольшое улучшение оценок текущего экономического состояния среди потребителей, общее доверие остается слабым. Отчет показывает, что из-за инфляционного давления и замедления уровня занятости усилились опасения домохозяйств по поводу роста стоимости жизни, что подрывает стремление к потребительским расходам.
Замедление занятости ослабляет доверие, волна увольнений в компаниях
Признаки охлаждения на рынке труда в США становятся все более очевидными. В августе в несельскохозяйственном секторе было создано лишь 22 тысяч рабочих мест, продолжая прежнюю слабую тенденцию, при этом данные за июнь и июль также были пересмотрены в сторону понижения, что в общем уменьшило количество рабочих мест почти на 260 тысяч позиций.
Одновременно несколько крупных компаний начали новый раунд увольнений. Amazon объявил о сокращении примерно 14 тысяч рабочих мест, чтобы снизить издержки и усилить бизнес, связанный с искусственным интеллектом; Target планирует сократить около 1800 рабочих мест; Meta уменьшает 600 сотрудников, а Starbucks из-за интеграции магазинов закрывает сотни точек и увольняет почти 900 человек.
Аналитики считают, что эта волна увольнений может не быть предвестником рецессии, но достаточно, чтобы ослабить уверенность потребителей в занятости. Согласно последнему опросу, доля людей, считающих, что "рабочих мест достаточно", увеличилась до 27.8%, в то время как доля, считающая, что "искать работу трудно", также выросла до 18.4%, что свидетельствует о значительной рыночной дифференциации.
Политическое и инфляционное давление ставят ФРС в сложное положение
Инфляция продолжает оставаться на высоком уровне, а динамика экономического роста ослабевает, что еще больше сужает пространство для маневра ФРС. Несмотря на то, что уровень инфляции все еще превышает цель в 2%, многие официальные лица обеспокоены, что ослабление рынка труда может оказать давление на всю экономику.
Рынок ожидает, что ФРС на этой неделе снова снизит ставку на 25 базисных пунктов, что будет вторым снижением в этом году. Аналитики отмечают, что если снижение ставки не оправдает рыночные ожидания, это может привести к временному укреплению доллара, однако в долгосрочной перспективе экономическое доверие все равно останется под давлением.
Одновременно тарифные и миграционные политики администрации Трампа продолжают создавать неопределенность. Повторные корректировки импортных тарифов, ужесточение трудовой политики и реформа системы федеральных служащих вводят руководителей предприятий в состояние ожидания. Некоторые экономисты утверждают, что такие колебания политики подрывают желание компаний инвестировать и нанимать сотрудников.
Давление на потребительские настроения может сигнализировать о замедлении роста
Потребительская уверенность является важным опережающим показателем состояния экономики. Эксперты предупреждают, что при продолжении падения уверенности потребительские расходы могут значительно замедлиться в ближайшие месяцы. Поскольку потребление составляет около двух третей ВВП США, изменения в его динамике напрямую влияют на общее экономическое состояние.
Экономист Всемирной конфедерации крупных предприятий Стефани Гишар отмечает, что, хотя потребительская уверенность в октябре лишь немного снизилась, общая тенденция указывает на вероятное сдерживание затрат домохозяйств. "Несмотря на то что замедление инфляции предоставило некоторую передышку, неопределенность с занятостью и финансовая перспектива ослабляют оптимизм домохозяйств".
Сигналы политики могут стать ключевыми
Взгляд на будущее, рыночная концентрация остается сосредоточенной на политических указаниях ФРС. Если Пауэлл на заседании даст более мощные сигналы о смягчении, это может стимулировать краткосрочное рыночное доверие, однако, если занятость продолжит слабеть, тенденцию снижения потребительского доверия будет трудно переломить.
Аналитики в большинстве своем считают, что экономика США в краткосрочной перспективе будет по-прежнему демонстрировать низкий темп роста, снижение инфляции и замедление занятости станут ключевыми факторами при принятии управленческих решений. При двойном давлении — сокращении издержек компаний и склонности к сбережению в домохозяйствах, потребительское доверие, вероятно, будет продолжать колебаться на низком уровне в ближайшие месяцы.
