Ожидания по срокам повышения ставок становятся более разнообразными
В последнем опросе большинство экономистов считают, что Центральный банк Японии примет меры до января следующего года, возможно увеличение базовой ставки с 0,5%. Хотя октябрь все еще рассматривается как самый ранний срок возможного повышения ставки, его поддержка снизилась, и больше респондентов начинают надеяться на декабрь или январь следующего года. Ожидания на рынке начинают распределяться, отражая неопределенность по будущей динамике.
Политические факторы усиливают неопределенность
Отставка премьер-министра Сигэо Исибы ввела политическую среду Японии в чувствительный период, Либерально-демократическая партия вскоре выберет нового лидера, после чего парламент проголосует за нового премьер-министра. Этот политический процесс вызывает сомнения у инвесторов по поводу стабильности и последовательности политики, что побудило некоторые институты, такие как BNP Paribas, отложить ожидания повышения ставки, полагая, что ЦБ Японии может действовать только после успокоения политической ситуации.
Влияние глобальной среды
Денежно-кредитная политика США также влияет на шаги Центрального банка Японии. Рынок в основном ожидает, что ФРС США вскоре снизит ставки, чтобы поддержать замедляющуюся экономику. Этот тренд может сузить разницу между ставками Японии и США, что оказывает влияние на курс иены. Некоторые аналитики обеспокоены, что, если ФРС продолжит снижать ставки, а Банк Японии будет оставаться в стороне, то он может оказаться в проигрыше в вопросах инфляции и стабильности валюты.
Сигналы из данных по инфляции и зарплатам
Основной инфляционный показатель Японии уже три года выше 2%, и последние данные показывают положительные признаки роста зарплат. Номинальные зарплаты в июле показали наибольший рост за последние семь месяцев, а реальные зарплаты также выросли впервые в этом году. Эти данные укрепляют рынок в представлении, что формируется позитивный цикл цен и зарплат, поэтому некоторые эксперты все еще оптимистично настроены по поводу возможности повышения ставки в октябре.
Разногласия на рынке и позиция Центрального банка
Около сорока процентов экономистов опасаются, что Центральный банк Японии может отстать от инфляции, но такой же процент считает, что у банка еще есть пространство для маневра. Кадзио Уэда многократно подчеркивал, что общий уровень инфляции еще не стабилизировался на целевом уровне, и некоторые наблюдатели считают, что у банка недостаточно прозрачности в интерпретации цен, что усложняет рынок в попытках его понять. Такие компании, как Mizuho Securities и NLI Research Institute, указали на вероятность повышения ставки в этом году.
Ключевые моменты для наблюдения в будущем
Центральный банк Японии опубликует свое решение после встречи в сентябре, и рынок будет больше сосредотачиваться на том, как Кадзио Уэда опишет траекторию инфляции и оценку рисков. 30 октября банк также выпустит квартальный экономический прогноз, который в сочетании с результатами опроса Танкан, отзывами региональных филиалов и сигналами от профсоюзных переговоров о заработной плате предоставит больше подсказок для выбора политики. На тот момент вопрос о повышении ставок в этом году возможно станет прояснее.
