Сообщения о мирных переговорах влияют на рынок, золото краткосрочно под давлением
(Северная Америка) Во вторник (25 ноября) международные цены на золото немного снизились на фоне колебаний, так как рынок проявляет нерешительность из-за смешения геополитических и макроэкономических сигналов. Торговцы с одной стороны следят за интенсивными контактами между США, Украиной и Россией по поводу потенциального мирного соглашения, с другой - за новыми данными по розничной торговле и инфляции в США. Двойные факторы привели к тому, что часть средств решило сократить позиции на высоких уровнях цен на золото, что оказывает краткосрочное давление на золото.
По сообщениям из разных СМИ, после нескольких раундов контактов между США и Украиной в Женеве и Абу-Даби, состоявшийся ранее проект из 28 пунктов был сокращен до 19 пунктов, и по большинству из них было достигнуто принципиальное согласие. Хотя детали еще не опубликованы, рынок расценивает это как возможность нового дипломатического окна в российско-украинском конфликте, поэтому снижение геополитической премии стало одной из главных причин коррекции золота.
Диссонанс в вариантах предложений остается значительным, европейская позиция становится более жесткой
Согласно сообщениям, спецпосланник США Стив Уиткофф и главный представительный переговорщик России Кирилл Дмитриев провели предварительное обсуждение некоторых рамок, но консенсус не был достигнут. По словам осведомленных лиц, после формирования первоначального проекта рамок со стороны США, Украина и ее европейские союзники быстро представили более жесткие альтернативные версии, чем вызвали критику России как "полностью неприемлемые".
Это означает, что даже если появляются признаки переговоров, путь остается значительно сложным. Для рынка такая "воспринимаемая как продвижение, но фактически не ставшая таковой" структура переговоров ослабляет спрос на активы-убежища и повышает неопределенность относительно дальнейшего движения цен на золото.
Украина хочет прямых переговоров с Трампом, вопрос территорий становится центральным
Политический уровень переговоров продолжает повышаться. Глава администрации президента Украины Зеленского Андрей Ермак заявил о намерении в течение "нескольких дней" организовать личные переговоры между Зеленским и Трампом, возможно, на День Благодарения.
Ермак подчеркнул, что вопрос территориальной принадлежности - это чувствительная тема, которую должен обговорить президент. Американские официальные лица сообщили, что встреча может состояться в ближайшие дни, но дата пока не определена. Ожидается, что Трамп останется в Мар-а-Лаго до воскресенья, и это рассматривается как потенциальное окно для переговоров.
Рынок предполагает, что если политические контакты высокого уровня ускорятся, геополитическая премия на стоимость золота будет продолжать снижаться.
Американские экономические данные умеренные, макроэкономическая поддержка для золота сохраняется
Помимо геополитических факторов, последние опубликованные данные по экономике США также повлияли на цены на золото. Розничные продажи за сентябрь выросли менее, чем ожидалось, а PPI, опубликованный с задержкой из-за шатдауна, показал умеренный рост оптовых цен, что указывает на контролируемую основную инфляцию.
Аналитики отмечают, что эти данные не изменили ожиданий рынка относительно продолжения снижения процентных ставок ФРС в следующем году, но и не могут вдохновить инвесторов на новые покупки в безопасные активы.
Руководитель отдела стратегий по сырьевым товарам в Saxo Bank, Оле Хансен, отмечает:
"Потенциальное мирное соглашение снижает геополитические риски, в то время как некоторые инвесторы сокращают позиции в золоте на фоне падения фондового рынка, чтобы компенсировать убытки, что приводит к краткосрочной коррекции цен на золото."
Он считает, что макроэкономическая поддержка для золота не ослабла, особенно в условиях приближения к поворотному моменту в цикле политики и слабых ожиданий по реальной доходности на глобальном уровне, золото, в долгосрочной перспективе, все еще остается привлекательным.
Перспективы: Ослабление спроса на безопасные активы, но золото остается под множественной поддержкой
В общем, рынок золота входит в период краткосрочной чувствительности:
— Темп переговоров между Россией и Украиной определит, сможет ли продолжать снижаться геополитическая премия;
— Данные по экономике США и ожидания по политике будут продолжать влиять на базу рынка;
— Колебания фондового рынка и спрос на капитал могут дополнительно усиливать краткосрочные колебания цен на золото.
Несмотря на небольшое снижение цен на золото в течение дня, в условиях множества факторов таких как геополитика, ожидания по процентным ставкам и движения доллара, золото все еще сохраняет стабильную макроэкономическую поддержку.
