По мере того как конфликт на Ближнем Востоке продолжает обостряться, мировые рынки погружаются в масштабную волну продаж. Помимо того, что основные мировые фондовые биржи подверглись серьезным ударам, золото, которое считается "самым надежным активом", также временно испытало значительное падение, а доходность государственных облигаций в большинстве глобальных экономик повсеместно возросла. На фоне такой глобальной "одновременной турбулентности на фондовых и долговых рынках" стабильное поведение китайского рынка облигаций вызывает особый интерес.
Защитные свойства китайских государственных облигаций
4 марта, в то время как индексы на рынке акций Китая переживали падение, основная доходность на рынке межбанковских облигаций Китая в основном снизилась. Это свидетельствует о том, что защитные свойства китайских государственных облигаций получают полное подтверждение в условиях сегодняшней неопределенности. Аналитики рынка отмечают, что такая стабильность обусловлена как мягкой ликвидностью на внутреннем рынке облигаций, так и доверием к китайским гособлигациям.
Влияние ситуации на Ближнем Востоке на мировой рынок облигаций
С 28 февраля, после нападения США и Израиля на Иран, мировые финансовые рынки сталкиваются с продолжающейся неопределённостью. Эскалация ситуации на Ближнем Востоке привела к волне продаж на мировых фондовых и долговых рынках, а также на рынке золота. В частности, доходность 10-летних казначейских облигаций США повысилась более чем на 10 базисных пунктов, превысив отметку в 4%. Эти изменения напрямую связаны с ростом цен на нефть и неопределённостью в сфере энергопоставок.
Доходность 2-летних казначейских облигаций США также выросла 3 марта, что свидетельствует об усилении опасений по поводу глобальной экономической неопределенности. Кроме американского рынка облигаций, на большинстве облигационных рынков Европы и Японии наблюдается подъём доходности, что указывает на проявление "энергетического шока" в масштабах всего мира.
Стабильное поведение китайского долгового рынка
Несмотря на повсеместную волатильность на глобальном рынке облигаций, китайский долговой рынок продолжает демонстрировать относительную устойчивость. 4 марта, хотя китайский фондовый рынок был слабым, индекс Шанхайской биржи опустился ниже уровня 4100 пунктов, а индексы Шэньчженской и биржи ChiNext тоже скорректировались вниз после роста, китайский долговой рынок оставался стабильным в этот период, что подчеркнуло его защитные свойства. Большинство фьючерсов на гособлигации продемонстрировали рост, доходность 2-летних, 5-летних и 10-летних гособлигаций в основном снизилась, что говорит о высокой востребованности китайских госдолговых бумаг.
Прогнозы рынка на будущее
Аналитики рынка единодушны в своем мнении, что, несмотря на устойчивое влияние внешних факторов неопределенности на рынок облигаций, в краткосрочной перспективе китайский долговой рынок в основном будет зависеть от внутренних экономических условий и ожиданий относительно денежно-кредитной политики. Аналитик FICC из компании China International Capital Corporation Цью Юаньхан отметил, что в ближайшем времени китайский долговой рынок продолжит сосредотачиваться на внутренних факторах, особенно на влиянии мягкой денежно-кредитной политики на рынок.
Кроме того, по мере продолжения мягкой ликвидности, повышается и интерес к размещению активов в китайском долговом рынке. Институциональные инвесторы в основном остаются оптимистичными в отношении рынка облигаций в марте, ожидая, что двойное влияние внутренних и внешних факторов будет формировать его динамику в ближайшие месяцы.
