Стабильный спрос на 10-летние казначейские облигации США способствует росту их цен
В среду, по местному времени (время Нью-Йорка), Министерство финансов США успешно провело аукцион по продаже трехсот девяносто миллиардов долларов 10-летних казначейских облигаций, который продемонстрировал стабильный спрос, что стало ободряющим фактором для рынка в условиях общего роста долгосрочных доходностей по всему миру, смягчив опасения о возможном усилении давления на распродажу акций.
Победная ставка ниже ожиданий, стабильный спрос
Победная ставка 10-летних облигаций США на этом аукционе составила 4.362%, что ниже показателя в июне 4.421% и немного ниже предаукционной доходности (When Issued) в 4.365%, разница составила 0.3 базисных пункта. Хотя это был уже пятый случай подряд, когда ставка победная была ниже предаукционной, но разница стала наименьшей. Это свидетельствует о стабильном спросе на 10-летние облигации США.
Коэффициент покрытия заявок составил 2.61, что выше июньского показателя в 2.52, и является самым высоким уровнем с апреля, также выше среднего значения последних шести аукционов 2.56, что указывает на большой интерес инвесторов в текущей процентной среде к 10-летним облигациям США.
Внутренние данные по подписке показывают разницу в спросе зарубежных и местных инвесторов
Внутренняя структура аукциона показывает, что доля косвенных покупателей составила 65.4%, что ниже уровня прошлого месяца в 70.6% и является самым низким уровнем с января этого года, однако по-прежнему поддерживается на относительно высоком уровне, показывая, что зарубежный спрос остается значительным.
Заметно, что доля прямых покупателей достигла 23.7%, что является самым высоким показателем с марта 2014 года, тогда как в апреле в период рыночных волнений она снизилась до 1.4%, что отражает значительное восстановление спроса на казначейские облигации среди американских инвесторов (включая хедж-фонды, пенсионные и взаимные фонды, страховые компании и банки).
Первичные дилеры, выступающие как "последние покупатели", в этот раз получили на аукционе 10.9% облигаций, немного выше показателя за июнь в 9.0%, но всё еще на исторически низком уровне, что подчеркивает сильный рыночный спрос.
Ключевой момент в условиях роста долгосрочных доходностей по всему миру
Аналитики отмечают, что этот аукцион резко контрастирует с слабым аукционом 3-летних облигаций во вторник и проходит в момент, когда доходности длинных облигаций по всему миру стремительно растут, доходность 30-летних облигаций США приближается к ключевой психологической отметке в 5%. Если в этот момент отсутствует поддержка покупателей, мировые рынки, особенно фондовые, могут столкнуться с дальнейшим давлением на распродажу.
Стабильный аукцион во многом поддержал рост цен на облигации США в тот же день, доходность 10-летних облигаций США упала почти на 7 базисных пунктов, компенсировав все недельное повышение, что указывает на явное улучшение рыночной уверенности благодаря устойчивости аукциона.
Влияние на рынок
Сильное выступление на этом аукционе 10-летних облигаций США не только улучшило настроение на рынке облигаций, но и предоставило временную передышку для мировых рынков в условиях давления на рост долгосрочных доходностей. По мере продолжения выпуска американских экономических данных и динамических изменений в ликвидности мировых рынков, инвесторы будут следить за будущими аукционами облигаций США и их влиянием на кривую доходности рынка и глобальные потоки капитала.
