- Тайваньский взвешенный индекс (TWSE:TAIEX) в среду снизился на 0,39% до 40 020,82 пункта, закрывшись в минусе четвертый торговый день подряд. Рынок обороняется и ведет борьбу на уровне 40 000 пунктов, а эффект расчетов по фьючерсам на индекс Тайваня усилил внутридневные колебания.
- Акции технологических компаний испытывают давление из-за пересмотра оценок. Акции TSMC (2330:TT) снизились на 0,91%. Рынок сосредоточен на предстоящем отчете Nvidia (NVDA:US) за первый квартал, чтобы переоценить потенциал роста цепочки поставок в сфере искусственного интеллекта.
- Внешняя макроэкономическая среда оказывает давление на ликвидность на развивающихся рынках. Данные по инфляции в США за апрель превысили ожидания, что привело к росту доходности десятилетних казначейских облигаций. Геополитическая напряженность также способствовала росту цен на нефть, что ускорило переход капитала в защитные сектора, такие как финансы и телекоммуникации.
Изменения ликвидности на рынке и игра на расчетах по фьючерсам
В этот торговый день настроения на тайваньском фондовом рынке заметно охладились, а объем торгов снизился до 9 789,23 млрд тайваньских долларов, что значительно меньше скорректированного значения предыдущего дня в 11 512,19 млрд тайваньских долларов. Такая ситуация с одновременным снижением объема и цен отражает сильные ожидания институциональных инвесторов перед публикацией ключевых данных. В связи с расчетами по фьючерсам на индекс Тайваня, быки и медведи вели ожесточенные бои, что привело к высокой волатильности индекса вокруг уровня закрытия. Пятимесячная и десятимесячная скользящие средние индекса пересеклись вниз, а месячная линия сопротивления на уровне 40 355 пунктов постепенно повышается, создавая краткосрочное давление. Если объемы не увеличатся, индекс столкнется с серьезными трудностями при попытке преодолеть зону сопротивления месячной линии, а поддержка временно находится в диапазоне 38 000–39 000 пунктов.
Переоценка стоимости в сфере искусственного интеллекта и ротация капитала
Как основной драйвер текущего цикла мировых технологических акций, активы, связанные с искусственным интеллектом, после периода расширения оценок сталкиваются с давлением на фиксацию прибыли. TSMC, как ключевой поставщик передовых технологий, своим слабым колебанием акций напрямую повлиял на индекс полупроводников. Аналитики рынка отмечают, что акции электроники, которые ранее лидировали в росте, испытывают давление из-за возврата к средним оценкам, и эффект утечки капитала заметен. Некоторые институциональные инвесторы начали защитную перестановку портфеля, перемещая активы в финансовые и телекоммуникационные группы с высокими дивидендами и определенной прибылью. Эта смена стиля указывает на то, что в отсутствие новых фундаментальных катализаторов роста рыночный риск постепенно снижается.
Прогнозы по доходам технологических гигантов и ценообразование в цепочке поставок
Мировые рынки капитала с нетерпением ожидают квартального финансового отчета Nvidia. Как абсолютный лидер в области инфраструктуры вычислительных мощностей для искусственного интеллекта, его прогноз по доходам напрямую определит видимость заказов тайваньской цепочки поставок на вторую половину года. По данным управляющей команды ETF YuShan Global Blue Chip 100, семь крупнейших мировых технологических компаний в этом сезоне отчетности продемонстрировали сильную устойчивость прибыли, и прогноз роста прибыли в годовом исчислении был значительно пересмотрен с 33% до 66%. Эти данные подтверждают, что искусственный интеллект перешел от стадии концептуальных спекуляций к стадии реализации прибыли. Если прогноз Nvidia снова превзойдет ожидания Уолл-стрит, это может пересмотреть модели оценки в таких сегментах, как высокопроизводительные серверы, передовая упаковка и память с высокой пропускной способностью.
Давление макроэкономических переменных и внешние риски
Тайваньский фондовый рынок испытывает давление не только из-за внутренних технических корректировок, но и из-за ухудшения внешней макроэкономической ликвидности. Последние данные по индексу потребительских цен и индексу цен производителей в США за апрель превысили ожидания рынка, что свидетельствует о высокой устойчивости инфляции. Это ставит нового председателя ФРС Уолша перед серьезным испытанием в плане политики, и рынок внимательно следит за его стратегией балансирования между поддержанием стабильности цен и возможным давлением со стороны Белого дома. Рост инфляционных ожиданий напрямую привел к повышению доходности десятилетних казначейских облигаций США до самого высокого уровня за более чем год, что оказывает значительное давление на оценочные центры глобальных акций, заставляя иностранные инвестиции в развивающихся рынках становиться более консервативными.
