Пауэлл на слушаниях в Конгрессе: ФРС подчеркивает, что корректировка ставок зависит от инфляции и экономической ситуации
11 февраля по восточному времени США председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выступил на слушаниях в банковском комитете Сената США, где обсудил текущую экономическую ситуацию, денежно-кредитную политику и связанные вопросы. Он отметил, что инфляция в США снизилась, но все еще выше долгосрочной цели в 2%, в то время как экономика остается сильной. Таким образом, ФРС проявляет терпение в вопросе корректировки ставок, подчеркивая, что решения будут основаны на экономических данных, прогнозных оценках и оценке рисков. Он также заявил, что если экономический рост продолжится и инфляция не снизится, то ФРС может удерживать текущий уровень ставок более длительное время; в случае, если экономический спад окажется больше ожидаемого, возможно будет рассмотрена возможность снижения ставок.
Политический курс ФРС на 2025 год: внимание на инфляцию и экономическую динамику
На слушаниях Пауэлл четко обозначил, что политика ФРС будет корректироваться в зависимости от реальной экономической ситуации. "Если инфляция не будет продолжать снижаться, ФРС может дольше сохранять текущую рестриктивную политику. Если рынок труда неожиданно ослабнет или инфляция снизится быстрее, чем прогнозировалось, ФРС может умеренно смягчить политику." Он подчеркнул, что целью ФРС всегда будет достижение полной занятости и стабильности цен, а решения будут приниматься с учетом рисков и неопределенностей.
Отвечая на вопрос о политике процентных ставок, один из сенаторов задал вопрос о текущем "нейтральном уровне ставки" (уровень ставки, не стимулирующий и не сдерживающий экономический рост). Пауэлл ответил, что текущий нейтральный уровень ставки значительно выше, чем до пандемии, и многие члены Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) также считают, что нейтральный уровень повысился.
Реакция рынка: волатильность на рынке акций США, давление на технологические акции
После выступления Пауэлла на рынке акций США наблюдалась кратковременная волатильность, три основных индекса обновили внутридневные минимумы. По итогам торгов индекс Доу-Джонса вырос на 0,28%, индекс S&P 500 немного увеличился на 0,03%, а индекс NASDAQ упал на 0,36%. На этом фоне технологические акции показали разноплановую динамику: акции Tesla упали более чем на 6%, достигнув нового минимума с ноября прошлого года, акции Netflix упали почти на 2%, акции Microsoft, Nvidia, Google и Amazon слегка понизились. В то же время акции Intel выросли более чем на 6% вопреки общей тенденции, акции Apple увеличились более чем на 2%, а акции Meta немного выросли. В отношении китайских акций, индекс Nasdaq Golden Dragon China снизился на 1,66%, акции NIO и Xpeng снизились почти на 7%, Baidu и Li Auto снизились примерно на 5%, тогда как акции Alibaba выросли на 1,3%.
Проблемы с тарифами: возможный рост инфляции
Отвечая на вопрос о торговой политике, Пауэлл был спрошен, приведет ли значительное повышение тарифов к росту инфляции. Он отметил, что пока рано оценивать экономические последствия тарифов, но признал, что "рост инфляции является одним из потенциальных результатов." Он подчеркнул, что ФРС не будет предвосхищать конкретные последствия тарифов, а будет принимать решения на основе данных.
Кроме того, по вопросу о балансовом отчете ФРС, Пауэлл заявил, что ФРС планирует замедлить процесс сокращения баланса и остановится, когда уровень резервов банков будет выше "адекватного" уровня. Он также повторил, что количественное смягчение (QE) будет использоваться только при уровнях ставок, близких к нулю, в то время как текущий уровень ставок в США далек от этого сценария.
Ответ на критику ФРС со стороны Маска
В последнее время генеральный директор Tesla Илон Маск неоднократно критиковал в социальных сетях ФРС за слишком большое количество сотрудников, даже призывая к проверке ФРС. На слушаниях один из сенаторов спросил Пауэлла, что он думает о "избыточной численности" сотрудников ФРС. Пауэлл опроверг это утверждение и подчеркнул, что сотрудники ФРС "вероятно, работают слишком много", заявив, что гордится командой за их преданность делу.
Кроме того, Маск в социальных сетях поддержал предложение бывшего сенатора Рона Пола, предлагающего ликвидировать ФРС, чтобы он стал председателем ФРС. Отвечая на вопрос, связанный с этим, Пауэлл заявил, что ФРС должна сосредоточиться на своих обязанностях и избегать исков в политические споры.
О цифровой валюте и платежных системах
По вопросу регулирования стейблкоинов Пауэлл заявил, что ФРС поддерживает создание регуляторной структуры для защиты потребителей и готова предоставить технические рекомендации. Когда его спросили, выпустит ли ФРС собственную цифровую валюту центрального банка (CBDC), Пауэлл четко заявил: "Пока я являюсь председателем ФРС, США не будут выпускать CBDC."
Кроме того, по поводу возможного влияния визита офиса правительственной эффективности США (под руководством Маска) на систему платежей казначейства, Пауэлл отметил, что ФРС является только "финансовым агентом" казначейства и не определяет напрямую, как используются правительственные средства, подчеркивая, что система платежей безопасна.
Перспективы на будущее: неопределенность в вопросе регулировки ставок
Сводя воедино, Пауэлл на слушаниях подтвердил, что ФРС будет продолжать проявлять осторожность в вопросе регулирования ставок, чтобы политика не была чрезмерно смягченной, вызывая повторный рост инфляции, или чрезмерно жесткой, влияя на экономическое развитие. ФРС будет внимательно следить за данными по инфляции, рынком труда и экономической производительностью, гибко регулируя политику для противодействия будущей неопределенности.
