Плохие данные по торговле усилили давление на продажу йены
Опубликованные в четверг данные по японской торговле за июнь показали наличие профицита, однако его масштаб значительно ниже ожиданий рынка, а продолжающееся падение экспорта усилило обеспокоенность инвесторов относительно экономических перспектив Японии. Особенно выделяется продолжительное ослабление экспорта в США, подчеркивающее длительное воздействие американской тарифной политики на японскую промышленность.
На фоне замедления мировой производственной активности и усиления геополитических рисков, динамика восстановления японской экономики заметно ослабла. Импорт хоть и немного вырос, но не снял сомнений рынков относительно прочности японской экономики, в результате чего йена продолжает испытывать давление.
Рост политической неопределенности, Банк Японии сохраняет выжидательную позицию
Внутренняя политическая ситуация в Японии также стала важным фактором влияния на курс йены. Последние данные по выборам показывают, что правящая коалиция может потерять большинство мест в предстоящих выборах в верхнюю палату парламента, что увеличивает неопределенность в будущей фискальной политике и снижает привлекательность йены.
На фоне снижения инфляции и давления из-за падения реальных заработных плат, Банк Японии сталкивается со структурными ограничениями в удержании курса на смягчение. Рынок почти полностью исключил вероятность повышения ставок в этом году, и позиция "невмешательства" в денежно-кредитную политику оставляет йену без поддержки, особенно на фоне укрепления доллара.
Реакция доллара приводит к росту курсов, технические индикаторы подают позитивные сигналы
На этой неделе доллар к йене продемонстрировал заметное укрепление, особенно после того, как Трамп опроверг слухи об увольнении главы ФРС Пауэлла, ослабив тем самым напряжение на рынках и снизив краткосрочный спрос на йену. Инвесторы снизили ожидания по снижению ставки ФРС в этом году, что укрепило уверенность в долгосрочном потенциале доллара.
С технической точки зрения, доллар к йене уверенно закрепился выше 100-часовой скользящей средней и снова начал расти, а индикаторы колебаний остаются в позитивной зоне. Текущий курс консолидируется выше 148.50, и если удастся преодолеть предыдущий максимум 149.20, это откроет путь к уровню 150.
Первоначальная поддержка теперь находится на уровне 148.00, за ним следуют 147.70 и 147.00, тогда как возможный прорыв вниз может достигнуть среднесрочной технической поддержки на уровне 146.60 и 146.00.
Тарифы и инфляционные ожидания определяют дальнейшие перспективы
Американская тарифная политика оказывает глобальное влияние, и представители Федрезерва Нью-Йорка и Далласа отмечают, что текущая политическая обстановка оказывает давление на ценовой уровень. Важные данные США по индексу потребительских цен, розничным продажам и пособиям по безработице вскоре будут опубликованы и могут повлиять на короткосрочную динамику доллара.
Япония в свою очередь намерена в пятницу опубликовать окончательное значение национального индекса потребительских цен, который станет важным индикатором для направления движения йены. Если данные покажут дальнейшее снижение инфляции, это может усилить ожидания сохранения мягкой политики Банка Японии, увеличивая давление на понижение курса йены.
Трейдеры следят за тем, сможет ли уровень 149.20 стать точкой прорыва, и в случае его подтверждения рыночное внимание сосредоточится на уровне 150. Заявления о политике, динамика данных и международные политические изменения также могут стать краткосрочными движущими силами.
Ожидания по политике и технические сигналы определяют ритм рынка
В краткосрочной перспективе курс доллара к йене будет подвержен значительному влиянию макроэкономических данных и заявлений центральных банков. Если данные из США продолжат показывать силу, или если представители ФРС примут "ястребиную" позицию, доллар может продолжить свое повышение, подавляя курс йены.
Тем не менее, если Япония быстро выработает политический консенсус после выборов или инфляционные данные неожиданно вырастут, это может вызвать временное укрепление йены. В целом, на фоне глобального макроэкономического давления и разногласий по политике, среднесрочная перспектива пары доллар/йена остается неопределенной, хотя в краткосрочной перспективе быки остаются в лидерах.
