Композитный PMI Еврозоны в августе достиг 52,1 благодаря укреплению промышленности
По данным S&P Global, в августе композитный индекс руководителей закупок (PMI) в Еврозоне поднялся до 52,1, превысив июльский уровень в 52,0 и став максимальным за последние девять месяцев. Эти значения свидетельствуют о продолжающемся росте деловой активности в частном секторе региона, в первую очередь за счёт активизации промышленности. Производственный индекс достиг 53,4, тогда как сектор услуг удержал стабильность на уровне 51,7 по сравнению с июлем.
Промышленный сектор Германии показывает рекордные показатели за полтора года
Показатель PMI в промышленности поднялся до 52,8 — самого высокого уровня с мая 2022 года и показателя с наибольшей скоростью роста за 51 месяц. Германия, являясь центром производственного сектора Еврозоны, продемонстрировала рекордный рост выпуска продукции с января 2022 года, что внесло значительный вклад в улучшение показателей всей промышленности региона. Сектор услуг продолжал расти умеренными темпами, в то время как услуги во Франции продолжали сокращаться. В этом контексте рост немецкого сектора услуг и расширение активности в других странах Еврозоны стали главными драйверами общего роста.
Новые заказы и экспорт впервые за 4,5 года демонстрируют рост
В августе наблюдалось устойчивое увеличение новых заказов, при этом темпы роста превысили показатели предыдущего месяца, достигнув максимумов за 40 месяцев. Экспортные заказы впервые за 4,5 года показали положительную динамику, во многом благодаря росту производства для экспортных рынков. В секторе услуг экспорт оставался стабильным.
Рост занятости в частном секторе впервые с 2026 года
Рост производства и объема заказов способствовал началу найма в компаниях региона, что положило конец спаду занятости, зафиксированному с 2026 года. Сектор услуг активизировал процесс найма, в промышленности наблюдается незначительный рост рабочих мест, что завершило 38-месячный период сокращения. Уровень занятости в Германии сохранился на месте, тогда как во Франции он продолжил снижаться. В целом рост занятости обеспечивается странами Еврозоны за пределами Германии и Франции.
Улучшение закупочной активности на фоне сокращения запасов и сохранения давления на поставки
Закупки в производственном секторе возобновили рост, впервые за квартал увеличился объем закупок. Однако, запасы продолжили сокращаться, а время доставки от поставщиков заметно увеличилось, что сдерживает возможность пополнения запасов. Уровень готовой продукции снизился максимальными темпами с марта этого года, что указывает на сохраняющиеся сложности в цепочках поставок.
Давление на цены снижается, но инфляция остается выше докризисного уровня
Рост цен на товары снизился до минимального уровня с февраля 2023 года, темпы роста производственных затрат составили минимума за полгода. Расходы в секторе услуг показали незначительный рост. Цены на выходящую продукцию выросли медленнее третий месяц подряд, достигнув минимальных значений с марта. В Германии замедление ценового роста более выражено, в то время как во Франции и других странах Еврозоны фиксируется легкое ускорение роста цен.
Настроения компаний отличаются: промышленность смотрит оптимистично, услуги — менее уверенно
Несмотря на улучшение деловой активности, ожидания бизнеса на ближайший год снизились до минимума за три месяца и оказались ниже средних исторических значений. Настроения в секторе услуг продолжают ухудшаться, тогда как в промышленности оптимизм достиг максимума за шесть месяцев. Германия демонстрирует наиболее сильные оптимистичные прогнозы в промышленности, в то время как Франция и другие страны Еврозоны более осторожны.
Комментарий главного экономиста S&P Global Кристофера Уильямсона
Кристофер Уильямсон отметил, что продолжающийся рост экономики в августе может привести к увеличению ВВП Еврозоны примерно на 0,3% в третьем квартале. Основные драйверы роста — увеличение оборонных расходов и спрос на продукцию, связанную с искусственным интеллектом. В секторе услуг рост ускорился до максимума за три года под воздействием туристического спроса, хотя высокие цены продолжают ограничивать спрос. В связи с сохраняющейся инфляцией и продолжающимся экономическим ростом, Европейский центральный банк, вероятно, сохранит жёсткий монетарный курс, хотя дальнейшие изменения в политике остаются возможными.
Дополнительная информация о индексе PMI в Еврозоне
Индекс PMI, публикуемый S&P Global, основан на ежемесячном опросе более 5000 компаний в ключевых экономиках Еврозоны, охватывая производственный и сервисный сектора. Значения индекса выше 50 свидетельствуют о расширении экономической активности, ниже – о её сжатии. Раскрываемые данные ориентировочны и опираются на около 85% выборки, обеспечивая предварительное представление о состоянии экономики. Полные данные будут опубликованы в начале сентября.
Обзор показывает, что экономика Еврозоны в августе поддерживает рост за счёт промышленного сектора, в то время как сектор услуг демонстрирует стабильность, но с разделёнными настроениями. Влияние проблем в цепочках поставок и инфляционного давления сохраняется, что будет учитываться при формировании макроэкономической политики в ближайшем будущем.