- США и Иран достигли предварительного соглашения о прекращении конфликта и повторном открытии Ормузского пролива, что может привести к нормализации транспортировки около одной пятой мировой энергии, а цены на нефть марки Brent (BRN1!) значительно снизились.
- На фоне снижения инфляционных ожиданий доходность облигаций в Европе снизилась, доходность 10-летних государственных облигаций Германии (DE10YT=RR), являющихся эталоном для еврозоны, и доходность двухлетних облигаций, чувствительных к процентным ставкам, достигли двухнедельного минимума.
- Ожидания повышения ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ) в этом году значительно снизились, а дополнительная степень ужесточения, оцениваемая на рынке свопов, сократилась с более чем 40 базисных пунктов до около 30 базисных пунктов.
Геополитическая ситуация вызвала коррекцию цен на нефть
Согласно официальным сообщениям США и Ирана, стороны достигли предварительного соглашения о прекращении военного конфликта. Основное содержание соглашения включает снятие санкций США с Ирана и планируется официальное повторное открытие Ормузского пролива, важнейшего энергетического канала в мире, в эту пятницу. Около двадцати процентов мировой нефти и сжиженного природного газа проходят через этот пролив, и предыдущий конфликт вызвал глубокие опасения по поводу перебоев в цепочке поставок. На фоне этих новостей цены на нефть марки Brent (BRN1!) в понедельник резко упали, снизившись на 4,7% за день и закрывшись на уровне 83,22 доллара за баррель, что близко к минимальному уровню с начала марта этого года. Быстрое снижение цен на энергоносители значительно ослабило опасения рынка по поводу инфляции, вызванной импортом.
Доходность государственных облигаций еврозоны под давлением
Снижение цен на нефть и другие сырьевые товары быстро передалось на рынок фиксированного дохода, и доходность государственных облигаций основных стран еврозоны в понедельник снизилась. Доходность 10-летних государственных облигаций Германии (DE10YT=RR) в течение дня упала до 2,945%, обновив минимальный уровень с конца мая, и закрылась на уровне 2,955%, снизившись на 4 базисных пункта за день. В то же время доходность двухлетних государственных облигаций Германии (DE2YT=RR), более чувствительных к денежно-кредитной политике ЕЦБ, также снизилась, достигнув двухнедельного минимума в 2,547% в течение дня и закрывшись на уровне 2,575%, также снизившись на 4 базисных пункта за день. Кроме того, облигации неосновных стран также пользовались спросом, и доходность 10-летних государственных облигаций Италии (IT10Y) снизилась на 5 базисных пунктов до 3,685%, оставаясь около двухнедельного минимума.
Рынок валют снизил ожидания ужесточения политики ЕЦБ
Снижение цен на энергоносители напрямую повлияло на оценку будущей политики основных центральных банков. После объявления о повышении ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ) в прошлый четверг, из-за опасений повторной инфляции, ожидания дальнейшего повышения ставок в этом году на валютном рынке временно выросли до более чем 40 базисных пунктов. Однако с достижением предварительного соглашения о прекращении огня между США и Ираном и резким снижением цен на нефть, аналитики считают, что давление на центральные банки по принятию агрессивной политики повышения ставок для сдерживания инфляции существенно снизилось. В настоящее время данные рынка свопов показывают, что трейдеры ожидают, что ЕЦБ в этом году осуществит лишь около 30 базисных пунктов дополнительного ужесточения, что свидетельствует о том, что рынок фиксированного дохода пересматривает будущую макроэкономическую ликвидность.
Текст соглашения не определен, необходимо следить за дальнейшими изменениями
Несмотря на положительную реакцию рынка на временное смягчение геополитической ситуации, профессиональные учреждения остаются осторожными в отношении окончательной реализации соглашения. Стратег по процентным ставкам Commerzbank Хауке Зимссен отметил, что, учитывая заявления официальных лиц о повторном открытии Ормузского пролива в пятницу, общее чувство облегчения на рынке оправдано, однако, поскольку конкретный текст соглашения еще не опубликован, многие ключевые вопросы остаются нерешенными. Заместитель министра иностранных дел Ирана Казем Гхарибабади также заявил, что стороны в течение следующих 60 дней перемирия проведут углубленные переговоры по более широким вопросам конфликта с целью достижения более всеобъемлющего соглашения. Если в течение 60 дней переговоры будут прерваны или ключевые инфляционные показатели снова вырастут из-за других факторов, логика ценообразования на мировом рынке облигаций может быть пересмотрена.
