- Доходность двухлетних казначейских облигаций США выросла на 5,1 базисного пункта до 3,998%, а доходность эталонных десятилетних облигаций поднялась на 5,3 базисного пункта до 4,465%, разница в доходности составила 46,5 базисного пункта.
- Индекс потребительских цен за апрель показал устойчивость инфляции, в сочетании с приростом рабочих мест в несельскохозяйственном секторе на 115 тысяч, что значительно превысило ожидания в 62 тысячи, фьючерсы на ставку федеральных фондов начали учитывать возможность повышения ставки в марте следующего года.
- Геополитические потрясения и заявления президента США Дональда Трампа о соглашении о прекращении огня способствовали росту энергетических затрат, в то время как спрос на аукционе Министерства финансов США по продаже десятилетних облигаций на сумму 42 миллиарда долларов был слабым.
Данные: Устойчивость инфляции и переоценка занятости
Рынок казначейских облигаций США претерпел значительные изменения под влиянием множества макроэкономических данных. Данные индекса потребительских цен за апрель показывают, что, несмотря на ослабление инфляционного давления, вызванного тарифами на товары, рост энергетических затрат стал новым фактором, повышающим общие цены. Экономист компании Guggenheim Investments Мэтт Буш отметил, что эффекты от расходов, связанных с искусственным интеллектом, также оказывают маргинальное влияние на макроэкономические данные. Кроме того, сильные данные по рынку труда еще больше снизили ожидания понижения ставок в ближайшее время. В прошлом месяце работодатели добавили 115 тысяч рабочих мест, что почти вдвое превышает прогнозы экономистов. Если рынок труда сохранит текущую активность, пространство для снижения безрисковых ставок может быть ограничено.
Политика: Изменения в кадровом составе и прогнозы по денежно-кредитной политике
На фоне данных по инфляции и занятости, ожидания рынка относительно сохранения текущего уровня ставок ФРС или даже возобновления повышения ставок усиливаются. Распределение позиций трейдеров фьючерсов на ставку федеральных фондов показывает, что рынок уже учитывает вероятность повышения ставки в марте следующего года в моделях ценообразования активов. Тем временем, Сенат США официально утвердил Кевина Уорша на должность члена Совета управляющих ФРС на 14-летний срок. Это кадровое изменение рассматривается рынком как важный индикатор его возможного назначения на пост председателя ФРС после Джерома Пауэлла, что может привести к пересмотру баланса между ястребами и голубями в Комитете по денежно-кредитной политике.
Финансы: Влияние предложения облигаций на рыночную ликвидность
Давление со стороны предложения суверенного долга становится очевидным. Результаты аукциона Министерства финансов США по продаже десятилетних облигаций на сумму 42 миллиарда долларов показали ограниченное желание рынка участвовать. Доходность по итогам аукциона была примерно на 0,5 базисного пункта выше уровня до аукциона, а коэффициент покрытия составил всего 2,40, что является самым низким уровнем с февраля этого года. Ранее аукцион по продаже трехлетних облигаций на сумму 58 миллиардов долларов также столкнулся с низким спросом. Если будущий аукцион по продаже тридцатидвухлетних облигаций на сумму 25 миллиардов долларов продолжит испытывать давление, расширение премии за срок может еще больше повысить стоимость долгосрочных заимствований.
