- Согласно последним данным Национального института статистики и географии Мексики, в июне уровень инфляции потребительских цен в стране снизился до 3,37% в годовом исчислении, что значительно ниже рыночных ожиданий в 3,50% и является самым низким показателем с 2020 года.
- Базовый индекс цен замедлился до 4,03% в годовом исчислении, также ниже медианных ожиданий, что свидетельствует о снижении потенциального инфляционного давления и предоставляет Центральному банку Мексики больше пространства для оценки политики.
- Несмотря на общее снижение инфляционных данных, Центральный банк Мексики ранее оставил базовую процентную ставку на уровне 6,50% без изменений, и рынок внимательно следит за ожидаемым окном для снижения процентных ставок в будущем.
Индекс потребительских цен неожиданно снизился до допустимого диапазона
Индекс потребительских цен в Мексике в июне снизился на 0,27% по сравнению с предыдущим месяцем, что привело к снижению годового роста до 3,37%, успешно вернувшись в целевой диапазон Центрального банка Мексики в 3% плюс-минус один процентный пункт. Это неожиданное снижение ключевого инфляционного показателя напрямую повысило аппетит международного капитала к мексиканским активам, усилив ожидания притока капитала. Аналитики рынка отмечают, что запаздывающий эффект предыдущей жесткой денежно-кредитной политики постепенно проявляется, и общее замедление роста цен на товары и услуги укрепляет уверенность рынка в переоценке активов.
Постоянное снижение базовой инфляции открывает пространство для гибкости политики
Исключая более волатильные цены на продукты питания и топливо, базовая инфляция в июне составила 4,03% в годовом исчислении, что ниже рыночных ожиданий в 4,10%. При этом цены на основные товары выросли на 0,18% по сравнению с предыдущим месяцем, а цены на услуги — на 0,30%, что отражает постепенное охлаждение внутреннего спроса и дифференциацию сегментов. Постепенное замедление базовой инфляции предоставляет политикам Центрального банка больше гибкости в действиях, значительно снижая опасения по поводу жесткой политики, вызванной инфляционной инерцией, и оказывая давление на доходность государственных облигаций в условиях изменения ожиданий политики.
Центральный банк сохраняет ограничительную ставку, демонстрируя осторожность
Несмотря на общее снижение ценового давления, Центральный банк Мексики на заседании в июне решил сохранить базовую процентную ставку на высоком уровне 6,50%. Официальные лица банка подчеркнули, что из-за неравномерности замедления инфляции в различных сегментах, сохранение текущих ограничительных затрат на заимствование является подходящим выбором для поддержания макроэкономической стабильности на данном этапе. Это свидетельствует о высокой осторожности руководства в предотвращении инфляционного отскока, направляя рыночные средства в высокодоходные инструменты с фиксированным доходом и сдерживая спекулятивные колебания на валютном рынке.
Снижение индекса цен производителей указывает на ослабление импортного давления
Индекс цен производителей в стране в июне снизился на 0,87% по сравнению с предыдущим месяцем, а в годовом исчислении вырос всего на 2,10%, при этом индекс цен на промежуточные товары и услуги значительно снизился на 1,38%. Быстрое снижение затрат в верхних звеньях цепочки поставок указывает на дальнейшее ослабление импортного инфляционного давления на потребительском уровне в ближайшие месяцы. Это ослабление цен в верхних сегментах напрямую улучшает прогнозы прибыли промышленных и производственных компаний, привлекая часть долгосрочного капитала обратно на рынок акций, что изменяет оценочные системы отраслей, ранее находившихся под давлением из-за высоких затрат.
