Из-за повышения премии за геополитические риски и пересечения с ожиданиями макроэкономической политики курс юаня к доллару находится под давлением колебаний. В среду курс юаня к доллару США на закрытии снизился на 123 базисных пункта (bps) до 6.912 юаня, что стало минимальным значением с 10 февраля. Курс офшорного юаня (CNH) составил 6.9163 юаня, разница между двумя курсами остается на уровне 40 пунктов. Индекс доллара (DXY) в настоящее время держится близко к трехмесячному максимуму. Аналитики рынка утверждают, что продолжающаяся напряженность на Ближнем Востоке привела к росту цен на энергоносители, что привело к оттоку глобального капитала в долларовые активы. В то же время повышение затрат на импорт энергоносителей ослабило торговые условия в еврозоне, далее усилив ликвидную премию доллара за счет ухода инвесторов из евро.
Следим за целями роста экономики и отклонением ожиданий
Настроения на внутреннем валютном рынке находятся на критической точке. Рынок сосредоточен на экономической цели роста на 2026 год, которая будет объявлена в четверг на сессии ВСНП Китая. Лица, близкие к регуляторам, указали, что целевой диапазон станет основой для оценки потенциала восстановления стоимости китайских активов. Если цель будет отличаться от общих ожиданий рынка, это может привести к дальнейшему увеличению волатильности на валютном рынке.
Сокращение аппетита к риску давит на нефинансовые валюты
Мировые фондовые рынки ослабевают из-за конфликтов, а нефинансовые валюты сталкиваются с нехваткой крайних стимулов для улучшения. Институты полагают, что в краткосрочной перспективе геополитическая премия останется основным фактором, определяющим траекторию курсов валют. Постоянное сохранение настроений по снижению риска в азиатскую сессию приведет к переоценке курса юаня вблизи уровня 6.90 в краткосрочной перспективе. В условиях высокой внешней волатильности рынок внимательно отслеживает фундаментальные данные для поиска сигналов стабилизации потоков капитала.
