Борьба между ростом спроса на безопасные активы и укреплением доллара
В последнее время мировые рынки золота вступили в фазу значительных колебаний. После объявления Трампа о введении 50% пошлин на бразильскую медь, в мире усилились настроения повышенного спроса на надежные активы, инвесторы настороженно следят за эскалацией торговых споров, что стимулировало спрос на золото как средство сбережения. Однако, более сильные, чем ожидалось, данные по занятости в США способствовали укреплению доллара, что стало препятствием на пути роста цен на золото.
Число первоначальных заявок на пособие по безработице в США в четверг уменьшилось до 22,7 тысяч, достигнув минимума за семь недель, в то время как индекс доллара достиг 97,92. Укрепление доллара обычно делает золото, цена на которое указывается в долларах, более дорогим для инвесторов из-за рубежа, что сдерживает спрос и ограничивает рост цен на золото.
Аналитики рынка отмечают, что в условиях натянутости между долларом и спросом на безопасные активы, цена на золото в краткосрочной перспективе может варьировать в узком диапазоне, а важный уровень сопротивления составляет 3400 долларов.
Тарифные меры Трампа усиливают неопределенность мировой торговли
Новые тарифные меры, введённые администрацией Трампа 1 августа, рассматриваются как важный сигнал, влияющий на торговый баланс в мире. Введение высоких пошлин на бразильскую медь и другие товары из ряда стран повысит стоимость товаров и может привести к росту мировых цен на сырье и ожиданиям по росту импортированной инфляции.
Введение пошлин может повлечь за собой рост затрат для компаний, и если они будут перенесены на потребителей, это может привести к повышению цен и усилению инфляционного давления, тем самым теоретически способствуя увеличению спроса на золото как средство защиты от инфляции.
Тем не менее, аналитики предупреждают, что если из-за пошлин инфляция усилится и приведет к росту доходности казначейских облигаций США, капитал может перетекать в этот рынок в поисках более высоких доходов, что снижает привлекательность золота. Таким образом, связь между тарифами и ценой на золото может быть не столь односторонней и нуждается в комплексном анализе, с учётом последующих действий Федеральной резервной системы.
Сложные сигналы экономики США усложняют прогнозы на рынке золота
Последние данные по рынку труда в США показывают устойчивость занятости, однако увеличение числа постоянных заявок на пособие по безработице указывает на накопление слабых сигналов в некоторых секторах. Это противоречие усложняет оценку экономических перспектив на рынке золота.
Сильный рынок труда в краткосрочной перспективе поддерживает рост доллара и доходности казначейских облигаций США, оказывая давление на цены на золото; если в будущем данные об экономике будут слабыми или торговые споры усилятся, спрос на золото как на безопасный актив может снова возрасти.
Кроме того, недавний рост доходности американских облигаций также в определенной степени отвлекает капиталы от золота, что усложняет его пробитие ключевого уровня сопротивления.
Внимание к данным CPI и сигналам Федеральной резервной системы
Инвесторы сосредоточены на данных по потребительским ценам (CPI) в США за июнь, которые будут опубликованы 15 июля. Эти данные могут прямо повлиять на ожидания рынка относительно будущей траектории снижения процентных ставок ФРС. Если инфляция покажет признаки замедления, это может дать ФРС пространство для снижения ставок в сентябре, что вероятно ослабит доллар и поддержит цены на золото; напротив, если инфляция окажется сильнее ожиданий, и ФРС отсрочит снижение ставок, это продолжит оказывать давление на золото.
Внутри ФРС имеются мнения о влиянии тарифа на инфляцию и сроки снижения ставок, при этом член совета управляющих Воллер ранее не исключал возможность обсуждения снижения ставок на предстоящих заседаниях месяца, однако некоторые чиновники с осторожностью относятся к эффектам от ввода тарифов. Ожидается, что в течение года ставки могут быть снижены на 50 базисных пункта, однако конкретные шаги во многом будут зависеть от экономических данных и последствий введения тарифов.
Золото может оставаться в движении в ожидании возможностей для прорыва
В общем, политика тарифов Трампа предоставляет поддержу для золота как безопасного актива, в то время как укрепление доллара и рост доходности казначейских облигаций США оказывают давление на цены, удерживая золото в колеблющейся позиции между спросом на безопасность и ростом затрат.
В краткосрочной перспективе, если не произойдут значительные геополитические конфликты или обострения торговых споров, золото может испытывать давление в попытках преодолеть уровень в 3400 долларов. Данные по CPI и действия Федеральной резервной системы могут стать важными катализаторами направленности цен на золото, и инвесторам следует внимательно следить за сигналами по инфляции и денежно-кредитной политике, чтобы найти ключевые моменты для входа и сокращения позиций в условиях нестабильно работающего рынка.
