Рост напряженности в торговле между США и Европой, ЕС готовится ответить на угрозы тарифов
С приближением крайнего срока 9 июля для торговых переговоров между США и ЕС, президент США Трамп пригрозил введением равнозначных тарифов до 50% на товары ЕС, что вызвало сильный ответный сигнал со стороны ЕС. В Евросоюзе заявили, что если США не отменят существующий базовый тариф в размере 10%, Евросоюз может рассмотреть возможность введения ответных тарифов на американские товары на сумму 95 миллиардов евро.
Председатель Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен потребовала от всех государств-членов согласовать позицию и подготовить возможное расширение тарифов на технологический и сферы услуг. Несмотря на то, что некоторые страны настроены сдержанно по вопросу торгового ответа, такие основные члены, как Германия и Франция, склоняются к поддержке использования "достоверных угроз" для достижения более справедливого соглашения.
Официальные лица ЕЦБ заявляют о голубиной позиции, ожидания по смягчению поднимают евро
Губернатор Банка Франции Виллерой де Гальо недавно публично заявил, что если инфляционные ожидания останутся умеренными, в ближайшие полгода существует возможность снижения ставок. Он отметил, что текущее укрепление евро помогает обуздать давление роста международных цен на нефть, в то время как ситуация на Ближнем Востоке и глобальные торговые трения усиливают неопределенность политики.
В то же время президент ЕЦБ Кристин Лагард также заявила в Брюсселе, что геополитические риски могут угрожать экономическому росту, а перспективы инфляции более неопределенные, чем раньше. В результате рынки делают ставку на то, что денежно-кредитная политика в еврозоне сохранит мягкую позицию, что дополнительно усиливает восходящую динамику евро.
ФРС остается осторожной, Пауэлл снова указывает на риски инфляции и тарифов
Председатель ФРС Джером Пауэлл в течение двух дней давал показания в Конгрессе, подчеркивая, что текущая инфляция, хотя и ниже пикового уровня 2022 года, все же превышает целевой уровень в 2%. Он утверждает, что неопределенность с тарифами делает ФРС более осторожной в принятии решений о снижении ставок, необходимо наблюдать, есть ли объективная необходимость постоянного повышения цен.
Хотя он не дал четкого обещания по снижению ставок в июле, он признал, что если инфляция останется умеренной или уровень безработицы неожиданно возрастет, ФРС может подумать о преждевременных действиях. Это заявление быстро ослабило ожидания рынка относительно снижения ставки в июле, однако вера в снижение ставки в сентябре усилилась.
Изменение инвестиционного направления укрепляет приток капиталов в евро
Последние отчеты от Goldman Sachs и JP Morgan указывают на то, что маржинальная защитная роль доллара США ослабляется, а политическая целостность и привлекательность активов превращают евро в новый фаворит для глобальных инвестиций. По словам Goldman Sachs, капитал "незаметно перемещается в Европу", и ожидается, что в ближайшие месяцы курс доллара останется под давлением.
Рынок валют уже демонстрирует эту тенденцию: курс евро к доллару США недавно выстроился в устойчивый рост, приближаясь к важным техническим уровням, вызывая "вздутие" цен на связанные активы. Если разногласия между США и Евросоюзом продолжат углубляться, а политика ЕЦБ останется мягкой, тенденция к укреплению евро может сохраниться.
Давление на доллар сохраняется, евро имеет шансы стать "новым безопасным убежищем"
На фоне бездействия ФРС и демонстрации политики координации в еврозоне институциональные инвесторы склоняются к использованию евро в качестве новой якорной валюты для хеджирования колебаний доллара. По мере того как разница в политике между США и Европой становится более очевидной, индекс доллара может войти в нисходящий канал, а среднесрочные ожидания роста евро продолжают укрепляться.
Фокус внимания рынков переместится на данные, которые будут обнародованы 15 июля, включая июньскую базу данных потребительских цен в США, заказы на товары длительного пользования и итоговое значение ВВП. Если данные окажутся слабыми, вероятность преждевременных действий ФРС увеличится, что, в свою очередь, обеспечит евро больше пространства для роста.
